ABD’de iş gücü piyasası ve tüketici güvenine dair son veriler, jeopolitik gerilimlerle birleşerek piyasalarda çift yönlü bir fiyatlama yarattı. Bir tarafta savaş kaynaklı belirsizlik, diğer tarafta ve...
ABD’de iş gücü piyasası ve tüketici güvenine dair son veriler, jeopolitik gerilimlerle birleşerek piyasalarda çift yönlü bir fiyatlama yarattı. Bir tarafta savaş kaynaklı belirsizlik, diğer tarafta veri akışının henüz sert bir resesyona işaret etmemesi… Bu ikili yapı, ABD seans açılışında borsalarda güçlü bir yükseliş yaratırken altın tarafında da %2,4’lük dikkat çekici bir hareketi beraberinde getirdi.
İran–ABD hattında tansiyon yüksek kalmaya devam ederken, enerji ve tahvil piyasaları üzerinden sistemik bir kırılma ihtimali giderek daha fazla konuşuluyor.
1) İşsizlik ve İş İlanları: Soğuma Sinyali Netleşiyor
ABD’de açıklanan iş ilanları verisi Ocak ayı için yukarı yönlü revize edilse de, üç aylık hareketli ortalamanın Şubat boyunca aşağı yönlü eğilimini sürdürmesi dikkat çekti.
Grafik açık bir şekilde şunu söylüyor:
Pandemi sonrası zirve yapan iş gücü talebi artık sistematik olarak geri çekiliyor.
Şubat itibarıyla:
→ İşsiz başına düşen açık pozisyon sayısı 0,9’a geriledi.
Bu seviye, mevcut döngünün en düşük noktalarına oldukça yakın.
Bu veri iki kritik anlama geliyor:
- İş gücü piyasası gevşiyor
- Talep tarafı yavaşlıyor
Ancak bu henüz “sert kırılma” değil, daha çok kontrollü bir soğuma.
2) Tüketici Güveni: Dalgalı Ama Kırılgan
Açıklanan tüketici güveni verileri son aylarda dalgalı bir seyir izliyor.
Mart verisi: 91,8 (beklenti 87,8)
Şubat: 91,2
Ocak: 84,5
İlk bakışta toparlanma var gibi görünse de, büyük resimde trend aşağı yönlü.
Özellikle 2025 ortasında 97–98 seviyelerinde olan güven endeksinin bugün 90 bandına gerilemiş olması, tüketicinin geleceğe dair temkinli olduğunu gösteriyor.
Bu da şu anlama geliyor:
→ Harcama tarafı kırılgan
→ Büyüme ivmesi risk altında
3) Cevdet Akçay: “Müdahale Etmeseydik Enflasyon %200 Olurdu”
TCMB Başkan Yardımcısı Osman Cevdet Akçay’ın açıklaması iç piyasada önemli bir tartışma başlattı:
“Müdahale etmeseydik enflasyonun %200 olması işten bile değildi.”
Bu ifade, Türkiye’de uygulanan para politikasının sertliğini ve kur–enflasyon geçişkenliğinin ne kadar güçlü olduğunu net şekilde ortaya koyuyor.
Aynı dönemde dikkat çeken gelişmeler:
- Türkiye’nin savaş sonrası süreçte 22 milyar dolarlık yabancı tahvil sattığı iddiaları
- TCMB’nin yeniden swap işlemlerine başlaması
- Rezerv tarafında baskının artması
Bu tablo, küresel satış dalgasının Türkiye’yi de doğrudan etkilediğini gösteriyor.
Jeopolitik ve Piyasa: Asıl Hikâye Burada
İran–ABD gerilimi sadece askeri değil, doğrudan finansal sistem üzerinden okunuyor.
Öne çıkan başlıklar:
- ABD piyasalarında son düşüşlerde 12 trilyon doların buharlaştığı iddiası
- ABD 10 yıllık tahvillerinde satış baskısı
- New York Fed nezdindeki tahvil büyüklüğünün 2,7 trilyon dolara gerilemesi
Bu, klasik “güvenli liman” algısının zayıfladığına işaret ediyor.
Aynı zamanda:
- İran’ın Hürmüz geçişlerinden varil başı 2 dolar ücret alma fikri
- Son 1 ayda bu gelirden 2,5 milyar dolar kazanması
- Çin’in barış masasına dahil olma ihtimali
enerji ticaretinin artık farklı bir modele evrildiğini gösteriyor.
Piyasa Tepkisi: Borsa ve Altın Aynı Anda Yükseliyor
ABD seans açılışında dikkat çeken en önemli fiyatlama:
- ABD borsaları güçlü açılış yaptı
- Altın %2,4 yükseldi
Bu normal bir piyasa davranışı değil.
Bu bize şunu söylüyor:
→ Piyasa hem risk alıyor hem hedge yapıyor
Yani yatırımcılar:
- Kısa vadede yükselişe katılıyor
- Uzun vadede riske karşı korunuyor
Sonuç
İş gücü piyasası yavaşlıyor.
Tüketici temkinli.
Jeopolitik risk büyüyor.
Ama piyasa hâlâ bunu “kontrollü süreç” olarak fiyatlıyor.
Asıl kırılma noktası ise tek bir yerde:
→ Enerji fiyatları
Eğer petrol bu seviyelerde kalıcı olursa:
- Enflasyon geri döner
- Faiz indirimi hikayesi biter
- Küresel risk yeniden fiyatlanır
Şu an piyasa hikâyeyi yazmıyor.
Sadece bekliyor.
