Şant Manukyan’a göre gümüşte Çin–Batı fiyat farkı rekor seviyeye ulaşarak piyasanın “tek fiyat” yapısını bozuyor. Çin’in gümüşü stratejik varlık ilan etmesi, parasal değil endüstriyel bir kırılmaya iş...
Şant Manukyan’a göre gümüşte Çin–Batı fiyat farkı rekor seviyeye ulaşarak piyasanın “tek fiyat” yapısını bozuyor.
Çin’in gümüşü stratejik varlık ilan etmesi, parasal değil endüstriyel bir kırılmaya işaret ediyor.
Asıl risk, Batı’dan değil, gerektiğinde Çin’den gelebilecek bir fiyat baskısı hamlesi.
Piyasa analisti Şant Manukyan, sosyal medya hesabından yaptığı kapsamlı değerlendirmede gümüş piyasasında oluşan olağan dışı ayrışmaya dikkat çekti. Manukyan, spot gümüşün yüzde 3,95 artışla 74,71 dolardan, vadeli kontratların ise 74,91 dolardan işlem gördüğünü belirtirken, asıl belirleyici hareketin Çin kaynaklı olduğunu vurguladı. Çin piyasalarında gümüşün 81,38 dolardan geçtiğini hatırlatan Manukyan, “Doğu vs Batı fiyatlamasında rekor bir marj görüyoruz” ifadesini kullandı.
Manukyan’a göre bu tablo, klasik arbitraj mekanizmalarının çalışıp çalışmadığını test eden kritik bir eşik. Noel döneminde normal şartlarda kapalı ya da düşük etkili olması beklenen bir piyasanın küresel fiyatları yönlendirmesi alışılmış bir durum değil. Ancak bu kez “Çin gümüş fiyatları öncü rolünü oynuyor” tespiti, küresel emtia piyasasında ağırlık merkezinin kaydığına işaret ediyor.
Analist, bu gelişmeyi daha geniş bir çerçeveye oturtarak ABD–Çin ayrışmasının varlıklarda iki ayrı ama kendi içinde tutarlı fiyatlama yaratacağını savundu. Bu modelin ilk olarak Rus ve İran petrollerinde görüldüğünü, şimdi ise gümüşte netleştiğini belirten Manukyan, ilerleyen aşamada benzer ayrışmanın hisse senetlerinde de ortaya çıkabileceğini ifade etti.
Şant Manukyan’ın dikkat çektiği bir diğer kritik nokta ise Çin’in politika tercihleri. Altın işlemlerinin borsalara taşınmasının Batı medyasında olumsuz yorumlandığını hatırlatan Manukyan, buna karşın Çin’in gümüşü stratejik rezerv ilan etmesinin gözden kaçırıldığını vurguladı. Ona göre Batı’da piyasalar büyük ölçüde devletten bağımsız aktörler tarafından şekillenirken, Çin’de piyasalar devletin hedeflerine hizmet eden bir araç olarak kullanılıyor ve son kararlar bu yönde okunmalı.
Piyasadaki genel beklentinin Comex, LBMA veya büyük Batılı oyunculardan bir müdahale gelmesi yönünde olduğunu belirten Manukyan, “kağıt gümüş” piyasasında panik çıkmasını önlemek için fiyatların düşürülmesi gerektiği görüşünün yaygınlaştığını aktardı. Ancak asıl riskin burada bitmediğini vurgulayan Manukyan, Çin gümüş fonlarında primlerin hızla yükseldiğine dikkat çekti. 8 Aralık’ta yüzde 12 olan primin 19 Aralık’ta yüzde 34’e çıktığını, şu anda ise yüzde 50’ye yaklaşmış olabileceğini belirten Manukyan, bu fon yatırımcılarının ileride “mutsuz bir haber” alabileceğini ima etti.
Manukyan’a göre altın ve gümüşteki yükseliş çoğu zaman “yeni para düzeni”nin işareti olarak okunuyor, ancak gümüş için bu yorum yanıltıcı. Altının rezerv varlık olarak yükselmesinin siyasetçiler ve kuyumcular dışında geniş bir kesimi kısa vadede memnun ettiğini belirten Manukyan, gümüşün ise doğrudan sanayiyle bağlantılı olduğunu vurguluyor. Bu nedenle gerektiğinde “ihanetin en çok güvendiğimiz yerden gelebileceğini” söyleyen Manukyan, Çin’in de tamamen iş gereği gümüş fiyatlarını baskılayabilecek bir adım atmasının ihtimal dahilinde olduğunu ifade ediyor.
Bu çerçevede ilk hamleyi kimin yapacağı, sadece gümüşün yönünü değil, önümüzdeki dönemde küresel piyasa işleyişinin nasıl evrileceğini anlamak açısından da belirleyici olacak. Manukyan’ın değerlendirmesi, yatırımcılar için fiyat kadar fiyatın hangi merkezde oluştuğunun da artık kritik bir değişken haline geldiğini gösteriyor.
