Powell: Fed’in bilanço küçültme programında son yaklaşılmış olabilir
Federal Reserve (Fed) Başkanı Jerome Powell, niceliksel sıkılaşma (quantitative tightening – QT) sürecinin sonuna yaklaşıldığı sinyalini verdi. Powell’ın ifadeleri, Philadelphia’da düzenlenen National Association for Business Economics toplantısına sunulan konuşma metninde yer aldı.
Powell, Fed’in uzun süredir hedeflediği finansal istikrar çizgisine dikkat çekerek şunları söyledi:
“Short-term faizler üzerinde güçlü kontrol sağlayacak ve para piyasalarında normal dalgalanmaya izin verecek kadar likiditenin sistemde kalmasını hedefliyoruz. Önümüzdeki birkaç ay içinde bu noktaya yaklaşabiliriz ve bunun gerçekleşip gerçekleşmediğini anlamak için geniş bir gösterge yelpazesini yakından izliyoruz.”
Likidite koşulları kademeli olarak sıkılaşıyor
Powell, piyasadaki bazı göstergelerin QT’nin sonuna yaklaşıldığını işaret ettiğini vurguladı:
“Likidite koşullarının kademeli şekilde sıkılaştığına dair bazı işaretler ortaya çıkmaya başladı. Repo oranlarında genel bir yukarı hareket ve belirli tarihlerde geçici de olsa daha belirgin baskılar görüyoruz.”
Fed bilançosu 9 trilyon dolardan 6,6 trilyon dolara indi
QT programı, Fed’in COVID-19 döneminde piyasaya verdiği rekor likiditeyi geri çekmek amacıyla 2022 yılında başlatılmıştı. Pandemi sırasında Fed, piyasaları desteklemek için Hazine tahvili ve mortgage tahvili alımları yaparak bilançosunu 9 trilyon dolara kadar büyütmüştü. Powell bu süreci şöyle özetledi:
“2022’den bu yana belirlediğimiz miktarda tahvili vadesi geldiğinde yenilemeyerek bilanço büyüklüğünü 6,6 trilyon dolara kadar indirdik.”
Bazı Fed yetkilileri sistemde halen yeterli likidite bulunduğunu ve QT’nin bir süre daha devam edebileceğini düşünüyor. Ancak Powell, programın ne kadar daha süreceği konusunda net bir yol haritası sunmadı.
Fed’in faiz yetkisi korunmalı
Powell konuşmasında ayrıca kritik bir uyarıda bulundu: Fed’in banka rezervlerine faiz ödeme yetkisinin korunması gerektiğini söyledi ve bunun para politikasının çalışabilirliği açısından temel araç olduğunu vurguladı:
“Bu yetkinin ortadan kaldırılması finansal piyasalarda ciddi stres yaratır. Faiz kontrol araçlarımızın işleyebilmesi için bu yetki gereklidir.”
Gelecekte bilanço politikasını daha çevik kullanabiliriz
Powell ayrıca Fed’in finansal kriz süreçlerinden çıkardığı derslere değindi:
“2020’den bu yana edindiğimiz tecrübe, bilanço politikalarını gerektiğinde daha hızlı ve esnek bir şekilde kullanabileceğimizi gösteriyor.”
Piyasalar bu beyanı aşağıdaki şekilde karşıladı:
BTC (-%2,5) aşağıda, Nasdaq’da aşağı (-%0,13), SP hafif artı (%0,29), VIX’deki artış %2’ye yaklaşıyor
Detaylar geliyor…
