“Piyasalar barışı fiyatlıyor olabilir. Ancak yarının gerçek hikâyesi Japonya oJaponya Şoku, SpaceX Çılgınlığı ve İran Barışı: Petrol, Altın, Gümüş, Nasdaq ve Bitcoin İçin Yeni Dönem mi?

BSEkonomi.com ve Economist TV iş birliğiyle hazırlanan Piyasa Masası programında yarın saat 10:30’da önemli bir yayın gerçekleştirilecek.

Program Konuğu

• Tuğberk Çitilci

Program Sunucusu

• Artunç Kocabalkan

Konu Başlığı

“ABD-İran Geriliminde Barış Senaryosu ve Piyasalara Etkisi”

Son günlerde küresel piyasaların odağında ABD ile İran arasında varılan çerçeve anlaşma bulunuyor. Tarafların çatışmaları sona erdirecek bir mutabakat üzerinde anlaşmaya vardıkları, Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması ve enerji akışının normale dönmesinin hedeflendiği belirtiliyor. (Reuters)

Bu gelişmelerin ardından petrol fiyatlarında sert geri çekilmeler görülürken, küresel hisse senedi piyasalarında risk iştahı arttı. Nasdaq ve S&P 500 endekslerinde yükselişler yaşanırken yatırımcılar savaş riskinin azalmasının enflasyon ve merkez bankası politikalarına etkilerini fiyatlamaya başladı. (Business Insider)

Programda şu başlıklar ele alınacak:

• ABD-İran anlaşması kalıcı olabilir mi?
• Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılması petrolü nereye taşır?
• Altın ve gümüşte savaş primi tamamen silinir mi?
• FED’in faiz politikası üzerindeki etkiler neler olabilir?
• Nasdaq ve küresel borsalar için yeni zirve ihtimali var mı?
• Borsa İstanbul bu süreçten nasıl etkilenebilir?
• Enerji, havacılık ve ulaştırma sektörlerinde öne çıkabilecek senaryolar neler?

Reuters’ın aktardığı bilgilere göre anlaşmanın resmiyet kazanması halinde Hürmüz Boğazı’ndaki gemi trafiğinin kademeli olarak normale dönmesi bekleniyor. Ancak İran iç siyasetindeki sertlik yanlılarının itirazları ve nükleer program konusundaki belirsizlikler sürecin en önemli risk başlıkları olarak görülüyor. (Reuters)

Yayın Linkleri

YouTube Canlı Yayın:
Economist TV Canlı Yayın

StreamYard Katılım Linki:
StreamYard Yayın Bağlantısı

16 Haziran 2026 Salı | 10:30

Küresel piyasalarda yeni dönemin şifreleri, petrol-altın-dolar dengesi ve olası yatırım senaryoları Piyasa Masası’nda değerlendirilecek.

FT FULL THROTTLE | JAPONYA ŞOKU, SPACEX ÇILGINLIĞI, İRAN BARIŞI VE PİYASALARIN KADER ANI

Küresel piyasalar belki de son yılların en kritik eşiklerinden birinden geçiyor.

Bir tarafta Japonya Merkez Bankası’nın 31 yılın en yüksek faiz seviyesine çıkması, diğer tarafta ABD-İran arasında şekillenen tarihi mutabakat, petrol fiyatlarında sert geri çekilme beklentileri, altın ve gümüşte devam eden boğa piyasası, SpaceX’in tarihi halka arzı ve ABD borsalarında rekor seviyelere ulaşan risk iştahı…

Tüm bu gelişmeler aslında tek bir soruya bağlanıyor:

Dünya yeni bir büyüme döngüsüne mi giriyor, yoksa yeni bir finansal balonun son evresinde mi bulunuyor?

JAPONYA 31 YIL SONRA OYUNU DEĞİŞTİRDİ

Bank of Japan politika faizini %1 seviyesine yükseltti.

Bu oran 1995’ten bu yana görülen en yüksek seviye.

Yıllarca negatif faiz ve sınırsız likidite politikası uygulayan Japonya artık enflasyonla mücadeleyi öncelik haline getiriyor.

Bu gelişme ilk bakışta sadece Japonya’yı ilgilendiriyor gibi görünse de aslında küresel finans sisteminin temel taşlarından biri olan “Yen Carry Trade” açısından son derece kritik.

Yıllardır düşük maliyetle Yen borçlanıp ABD hisseleri, Nasdaq, teknoloji hisseleri ve gelişen ülke varlıklarına yatırım yapan fonlar için yeni bir dönem başlıyor.

Bugün piyasa bunu sakin karşılıyor.

Fakat Goldman Sachs, Morgan Stanley ve JPMorgan stratejistlerinin dikkat çektiği nokta şu:

Eğer Japonya faiz artırımlarına devam ederse küresel likidite beklenenden daha hızlı daralabilir.

Bu nedenle Japonya konusu önümüzdeki 12 ayın en önemli başlıklarından biri olmaya aday.

ABD BORSALARINDA TARİHİ RİSK ALMA İŞTAHI

Goldman Sachs verilerine göre ABD ve Kanada’da hane halkları, emeklilik fonları, sigorta şirketleri ve yatırım fonlarının hisse senedi ağırlığı finansal varlıkların yaklaşık %60’ına yükseldi.

Bu oran;

• 2000 Dot-Com zirvesinin,
• 2007 Mortgage Balonunun,
• 2021 Likidite Çılgınlığının

üzerinde bulunuyor.

Bu durum tek başına çöküş sinyali değil.

Ancak piyasanın aynı tarafa yığılmaya başladığını gösteriyor.

Tarih bize şunu öğretiyor:

Herkes aynı tarafta durmaya başladığında piyasa genellikle yeni bir döneme yaklaşır.

Paul Krugman son dönemde yaptığı değerlendirmelerde ABD ekonomisinin hala güçlü olduğunu ancak değerlemelerin büyüme beklentilerinin çok önüne geçtiğini vurguluyor.

Mohamed El-Erian ise yatırımcıların artık ekonomik verilerden çok likidite koşullarına odaklandığını ve bunun kırılganlığı artırdığını düşünüyor.

SPACEX SADECE HALKA ARZ DEĞİL

SpaceX halka arzı finans dünyasında yeni bir dönemin sembolü haline geldi.

Çünkü yatırımcılar artık sadece uzay şirketine yatırım yapmıyor.

Aslında aynı anda;

• Yapay zeka
• Savunma sanayi
• Uydu interneti
• Veri merkezleri
• Robotik
• Jeopolitik güç dengeleri

temasına yatırım yapıyorlar.

Tarihe baktığımızda büyük halka arzların genellikle piyasa döngülerinde önemli dönüm noktalarına denk geldiğini görüyoruz.

Intel, Netscape, Alibaba, Facebook, Saudi Aramco ve ARM halka arzları dönemlerinde piyasa psikolojisini değiştirmişti.

SpaceX de benzer şekilde yeni bir dönemin sembolü olabilir.

Ancak burada dikkat edilmesi gereken nokta şu:

Büyük halka arzlar bazen boğa piyasalarının başlangıcını değil son aşamasını da temsil edebilir.

İRAN-ABD ANLAŞMASI PETROLÜ NEREYE GÖTÜRÜR?

Piyasalar son günlerde İran ile ABD arasında şekillenen mutabakatı fiyatlıyor.

Taslak anlaşmaya göre;

• Hürmüz Boğazı yeniden tam kapasite açılabilir.
• İran’a yönelik bazı yaptırımlar kademeli gevşetilebilir.
• Bölgesel tansiyon düşebilir.
• Petrol arzı artabilir.

Bu nedenle Citi, petrol tahminlerini aşağı çekti.

Bazı yatırım bankaları Brent için 70-75 dolar bandını konuşmaya başladı.

Ancak burada önemli bir ayrım yapmak gerekiyor.

Benim okumam şu:

Petrol 82 doların altına sarkabilir.

Fakat orada kalıcı olmasını beklemem.

Çünkü İsrail’in sürece tam destek vermemesi, Hürmüz riskinin tamamen ortadan kalkmaması, tanker sigorta maliyetleri ve jeopolitik kırılganlıklar petrolü yeniden yukarı çekebilecek faktörler.

Bu nedenle 82 dolar altı bana yeni denge değil, geçici rahatlama bölgesi gibi görünüyor.

ALTINDA HİKAYE BİTMEDİ

Son günlerde petrol düşüşü ve barış beklentileri nedeniyle altın baskı altında kalıyor.

Ancak altının yükseliş hikayesi yalnızca savaş değil.

Asıl hikaye;

• Küresel borç yükü,
• Merkez bankalarının agresif altın alımları,
• Rezerv çeşitlendirmesi,
• Dolar sistemine duyulan güvenin azalması,
• Jeopolitik parçalanma.

Özellikle Çin, Polonya ve birçok gelişmekte olan ülke merkez bankasının altın alımları devam ediyor.

Bu nedenle altında kısa vadeli düzeltmeler görülse bile uzun vadeli hikayenin sona erdiğini söylemek için henüz çok erken.

GÜMÜŞTE BOĞA PİYASASI GERİ DÖNÜYOR MU?

Barchart verilerine göre gümüş 200 günlük hareketli ortalamasının üzerinde ikinci kapanışını gerçekleştirdi.

Teknik analiz açısından bu oldukça önemli bir gelişme.

Çünkü büyük fonların önemli bölümü uzun vadeli trend teyidi olarak 200 günlük ortalamayı kullanıyor.

Gümüş sadece değerli metal değil.

Aynı zamanda;

• Yapay zeka altyapısı,
• Veri merkezleri,
• Elektrikli araçlar,
• Savunma sanayi,
• Güneş enerjisi

için kritik bir sanayi metali.

Bu nedenle büyüme hikayesi güçlenirse gümüş altından daha güçlü performans gösterebilir.

FED NE YAPACAK?

Piyasaların önündeki en büyük soru bu.

Faiz artırımı mı?

Faiz indirimi mi?

Şu an piyasalar birkaç hafta öncesine göre daha az şahin bir Fed fiyatlıyor.

Çünkü petrol düşüyor.

Jeopolitik riskler azalıyor.

Enflasyon baskısı bir miktar hafifliyor.

Ancak Kevin Warsh dönemindeki Fed’in en büyük önceliği enflasyon olmaya devam ediyor.

Bu nedenle Fed’in hızlı faiz indirimlerine başlaması şu aşamada düşük olasılık olarak görülüyor.

Yatırım bankalarının genel görüşü:

2026 sonuna kadar yüksek faiz ortamı tamamen ortadan kalkmayacak.

KRİPTO PARA PİYASASI

Bitcoin son dönemde yeniden küresel likidite temasına dönmüş durumda.

Petrol düşerse,
Faiz baskısı azalırsa,
Risk iştahı artarsa,

Bitcoin ve kripto varlıklar bundan pozitif etkilenebilir.

Ancak Fed’in yeniden şahinleşmesi halinde ilk baskı görecek alanlardan biri yine kripto piyasası olacaktır.

BÜYÜK RESİM

Bugün piyasalar aynı anda üç farklı hikayeyi fiyatlıyor:

1. İran-ABD barışı.
2. Yapay zeka ve SpaceX merkezli büyüme hikayesi.
3. Japonya’nın küresel likiditeyi değiştirebilecek faiz artırımları.

Eğer barış süreci kalıcı olur, petrol geriler ve Fed yeni sıkılaşma sinyali vermezse;

Nasdaq,
SpaceX,
Bitcoin,
Gümüş

önümüzdeki dönemin yıldızları olabilir.

Ancak Japonya’nın faiz artırımlarını hızlandırması veya Orta Doğu’da yeni bir kırılma yaşanması halinde bugün oluşan iyimserlik çok hızlı şekilde tersine dönebilir.

Önümüzdeki birkaç ay sadece 2026’nın değil, belki de önümüzdeki birkaç yılın yatırım temasını belirleyecek.