Altın, diğer emtialardan farklı olarak tüketilmeyen, nesiller boyunca biriken ve depolanan bir varlık. Goldman Sachs Global Investment Research, yayımladığı son raporun girişinde altının bu özelliğini öne çıkararak, “Çıkarılan altının neredeyse tamamı hâlâ mevcuttur” değerlendirmesini yaptı.
Yer üstü stok ve yıllık üretim arasındaki dev fark
Goldman’ın USGS verileri ile hazırladığı çalışmaya göre:
- Toplam yer üstü altın stoku: ~220.000 ton
- Yıllık küresel üretim: ~3.300 ton
Bu veriler, piyasadaki mevcut stokun yıllık üretimi katbekat aştığını ortaya koyuyor. Başka bir deyişle, her yıl madenden çıkarılan altın toplam varlığın sadece küçük bir kısmını oluşturuyor.
Yatırımcı İçin Anlamı
- Kıtlık değil stok öne çıkıyor: Altın fiyatlarını sadece arz değil, yatırımcıların eldeki stoğa yönelik talepleri de şekillendiriyor.
- Güvenli liman algısı güçleniyor: Altının “tüketilmeyen” bir varlık olması, ekonomik belirsizlik dönemlerinde güvenli liman rolünü pekiştiriyor.
- Likidite avantajı: 220 bin tonluk yer üstü stok, altını diğer emtialardan ayırarak yüksek likidite sağlıyor.
BS Ekonomi Yorumu
Altın, doğası gereği “tüketilen” petrol, bakır ya da gümüş gibi emtialardan ayrışıyor. Stokların devasa büyüklüğü, fiyatlamalarda üretim artışının sınırlı etkili olabileceğini gösteriyor. Bu nedenle yatırımcı açısından kritik nokta, merkez bankalarının talebi, jeopolitik riskler ve faiz ortamı olacak.
