• Morgan Stanley: S&P 500’de kârlılık dipten dönüyor, mevsimsel zayıflık dönemi sona erdi.
• Wilson ekibine göre kapanma kaynaklı veri eksikliği Fed’in adımlarını yavaşlatabilir.
• 2026’ya giden yolda dalgalanmalar “geçici” görülüyor; kârlılık artışı temel yön.
Wall Street’in en çok takip edilen isimlerinden biri olan Morgan Stanley stratejisti Michael Wilson, son raporunda S&P 500 için “zayıflık dönemi bitti” mesajı verdi.
Bankanın strateji ekibi, endeksin kârlılık göstergesinin 21 Ekim’de yüzde 6 düşüş kaydettiğini, ancak bu zayıflığın hızla yüzde 11 seviyesine kadar derinleşip ardından istikrar kazandığını belirtti. Bu tablo, mevsimsel satış dalgasının sonuna gelindiği şeklinde yorumlanıyor.
Wilson’ın ekibi, “alternatif istihdam verilerinin” iş gücü piyasasında net bir yavaşlamaya işaret ettiğini vurguluyor. Bu gelişmenin, Fed’in beklenenden daha ılımlı bir para politikası benimsemesine yol açabileceği belirtiliyor. Başka bir ifadeyle, zayıflayan istihdam verisi piyasa açısından olumsuz değil — çünkü faiz indirimi patikasını öne çekebilir.
Ancak stratejistler aynı zamanda federal hükümetin kapanmasının Fed’in karar alma sürecini karmaşıklaştırdığına dikkat çekiyor. Wilson raporda, “Bazı kritik ekonomik veriler yayımlanamadı. Bu durum Fed’in piyasa verilerini değerlendirme hızını yavaşlatabilir,” ifadelerine yer veriyor.
Yine de Morgan Stanley tarafında tablo genellikle iyimser:
Kapanma sürecinin sona ereceğine dair işaretlerin artması, sıkı likidite ve azalan tüketici harcamaları gibi baskıların geçici olacağı beklentisini güçlendiriyor. Banka, ekonomik faaliyetteki bu yavaşlamayı “ara dönem düzeltmesi” olarak değerlendiriyor.
Wilson ve ekibi, kısa vadeli oynaklıklara rağmen S&P 500’ün 2026’ya doğru kârlılık artışı odaklı bir trend oluşturacağını düşünüyor. Raporun sonunda şu vurgu yer alıyor:
“Hükümet kapanmasının yarattığı belirsizlik, hisse fiyatlarını geçici olarak baskıladı. Ancak bu, kârlılık artışının belirleyeceği daha uzun vadeli yükselişin önünde kalıcı bir engel değil.”
