ECB’den 25 Baz Puanlık Faiz İndirimi: Piyasalar Daha Fazla İndirim Bekliyor
Avrupa Merkez Bankası (ECB), 17 Nisan 2025 tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda, politika faizini 25 baz puan düşürerek %2,25 seviyesine çekti. Bu, Haziran 2024’ten bu yana yedinci faiz indirimi oldu. ECB Başkanı Christine Lagarde, ABD’nin uyguladığı yeni tarifelerin euro bölgesi ekonomisi üzerinde yarattığı belirsizlikleri vurgulayarak, büyüme görünümünün bozulduğunu belirtti. Lagarde, mevcut ekonomik şoklar nedeniyle geleneksel politika göstergelerinin anlamını yitirdiğini ifade etti.
Piyasa tepkileri hızlı oldu: euro zayıflarken, euro bölgesi devlet tahvili getirileri keskin bir şekilde düştü. Yatırımcılar, Haziran ayında bir faiz indirimi olasılığını %75–90 arasında değerlendiriyor ve yıl sonuna kadar üç indirimin daha gerçekleşmesini bekliyor.
Powell’dan Faiz İndirimi Sinyali Gelmedi: Piyasalarda Hayal Kırıklığı
ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Jerome Powell, son açıklamalarında, enflasyonun hala yüksek seyretmesi nedeniyle faiz indirimi konusunda aceleci olmayacaklarını vurguladı. Powell, “Uzun vadeli enflasyon beklentilerini sağlam bir şekilde sabit tutmakla yükümlüyüz. Fiyat seviyesindeki tek seferlik artışın kalıcı bir enflasyon sorununa dönüşmesine izin veremeyiz” dedi.
Powell’ın bu temkinli yaklaşımı, piyasaların kısa vadede faiz indirimi beklentilerini zayıflattı. Enflasyonun gerilemesinden çok piyasaların bozulması şeklinde okunan son gelişmeler Fed’i daha da zora sokuyor. Ancak, bazı analistler, Haziran ayında bir faiz indirimi olasılığının hala masada olduğunu belirtiyor. Lagarde kıyasla daha güç durumda olan Powel’ın karşısında bir de “Powell’ı şiddetle eleştiren ve ondan kurtulmak isteyen” Başkan Trump var.
Euro-Yuan Paritesindeki Değişim ve Avrupa’nın Rekabet Gücü
Euro, Şubat ayından bu yana yuan karşısında yaklaşık %11 değer kazandı. Bu durum, Avrupa’nın Çin karşısında rekabet gücünü olumsuz etkileyebilir. Çin’in para biriminin değer kaybetmesi, Avrupa’nın ihracatını zorlaştırabilir ve deflasyonist baskılara yol açabilir. Bu haliyle Avrupa euronun yuan karşısında bu denli değerlenmesinden rahatsızlık duyabilir. Bu gelişmeler, Avrupa’nın dış üretimi ve ekonomik büyümesi üzerinde olumsuz etkiler yaratabilir. 90 gün gibi olduça uzun sayılabilecek bir süre belirsizlik tüm dengeleri bozabilir. Ancak önümüzdeki hafta ABD’de gerçekleşecek olan G20 toplantısı bu belirsizliğin büyüklüğü konusunda bir nebze de olsa fikir verecektir.
ABD’nin Küresel Ticaret Stratejisi ve Çin ile Rekabet
ABD, Çin ile olan ticaret gerilimlerini artırarak, ülkeleri taraf seçmeye zorluyor. ABD, müttefik ülkelerle ticaret kolaylıkları sağlarken, Çin ve Çin’le yakın ilişkileri olan ülkelere karşı ticaret bariyerleri oluşturuyor. Bu strateji, küresel ticaret düzenini yeniden şekillendirmeyi hedefliyor ve dünya ekonomisinde yeni bloklaşmalara yol açabilir.
Belirsizlikler ve Merkez Bankalarının Temkinli Yaklaşımı
Küresel ekonomide artan belirsizlikler, merkez bankalarının temkinli bir yaklaşım benimsemelerine neden oluyor. ECB, faiz indirimlerine devam ederken, Fed ise enflasyon endişeleri nedeniyle bekle-gör politikasını sürdürüyor. Bu durum, piyasalarda dalgalanmalara ve yatırımcıların temkinli hareket etmelerine yol açıyor.
Ekonomist Tv’de Dr. Artunç Kocabalkan TCMB’nin faiz kararını konukları Murat Aysan ve Ali Çuhadar ile değerlendirdi. Politika faizinin %46-%49 bandında belirlenmesinin piyasalara yansımalarının tüm açılarıyla konuşulduğu yayında yatırımcılara yön tayin etmekte son derece yardımcı olacaktır.
