Küresel piyasalar, son günlerde jeopolitik gerilimler ve ABD ekonomik verilerindeki belirsizliklerle birlikte önemli dalgalanmalar yaşadı. Uzun süredir devam eden “ABD varlıkları dayanıklı”...
Küresel piyasalar, son günlerde jeopolitik gerilimler ve ABD ekonomik verilerindeki belirsizliklerle birlikte önemli dalgalanmalar yaşadı. Uzun süredir devam eden “ABD varlıkları dayanıklı” algısı, birkaç işlem seansında yerini sorgulamalara bıraktı. Özellikle jeopolitik gelişmeler, risk iştahının ne denli kırılgan olduğunu bir kez daha gözler önüne serdi.
İran ile ilgili haber akışı, piyasalarda ani satış dalgalarını tetikledi. “İran’a ait bir drone vuruldu” şeklindeki manşetler, otomatik işlem sistemlerinin devreye girmesiyle birlikte sert düşüşlere yol açtı. Bu tepki, yalnızca tek bir başlıktan kaynaklanmayıp, bir süredir birikmiş olan hassasiyetin uygun bir kıvılcım bulmasıyla ortaya çıktı.
ABD hisse senetleri gün içinde sert gerilemeler yaşarken, yatırımcılar güvenli limanlara yöneldi. Altın ve gümüş, kayıplarını telafi ederek değer kazanırken, kripto varlıklarda ve yazılım hisselerinde seçici alımlar görüldü. Seansın son saatlerinde S&P 500 ve Bitcoin’e gelen alımlar, piyasaların tamamen riskten kaçmadığını, ancak yön konusunda kararsız bir bekleyiş içinde olduğunu gösterdi.
Piyasaların asıl odağı ise ABD Hazine’sinin borçlanma stratejisini açıklayacağı QRA (Quarterly Refunding Announcement) oldu. ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4,25–4,30 bandında kalıcı olma ihtimali, uzun vadeli faizlerin kontrol altında tutulup tutulamayacağı sorusunu gündeme taşıdı. Piyasalardaki genel beklenti, Hazine’nin uzun vadeli faizleri aşağı çekmeye çalışacağı yönünde. Ancak, geçmiş QRA açıklamalarında olduğu gibi, bu açıklamanın ardından geçici bir oynaklık yaşanması ihtimali de göz ardı edilmiyor.
ABD dışındaki piyasalarda ise durum daha sakin seyretti. Gelişen piyasalar ve ABD dışı varlıklar, görece daha dengeli bir görünüm sergiledi. Japonya cephesinde yen oynaklığı artarken, devlet tahvili piyasasının istikrarlı kalması dikkat çekti. Yaklaşan seçimler ve maliye politikasına dair belirsizlikler, Japon varlıklarında yönü belirleyecek ana unsurlar olmaya devam ediyor.
Son piyasa hareketleri, temel bir kriz fiyatlamasına işaret etmese de, “ABD varlıkları her koşulda dayanıklıdır” söyleminin sorgulanmaya başlandığını açıkça gösteriyor. Jeopolitik riskler, uzun vadeli faizler ve kamu borcu dinamiklerinin aynı anda gündeme gelmesiyle, küresel risk iştahının eskisi kadar rahat olmadığı bir döneme girildiği belirtiliyor. Dayanıklılık hala mevcut olsa da, artık otomatik bir varsayım olmaktan çıktı.
