Japonya’da Enflasyon Söndü, Faiz Artışı Gündemden Düştü

Japonya’da manşet enflasyon %2,9’dan %2,1’e geriledi
Çekirdek enflasyon %3’ten %2,4’e düştü
Faiz artışı beklentisi iyice zayıfladı, BOJ’un eli rahatladı

Japonya’da bugün açıklanacak faiz kararı öncesinde gelen enflasyon verileri, para politikasında sıkılaşma ihtimalini daha da geri plana itti. Son açıklanan veriler, hem manşet hem de çekirdek enflasyonda belirgin bir yavaşlamaya işaret etti.

Manşet TÜFE, önceki dönemdeki %2,9 seviyesinden %2,1’e gerilerken; gıda ve enerji hariç çekirdek enflasyon da %3’ten %2,4’e düştü. Özellikle çekirdek enflasyondaki geri çekilme, fiyat baskılarının kalıcı hale gelmediği yönündeki BOJ tezini güçlendirdi.

Piyasalar açısından bakıldığında, bugünkü toplantıda bir faiz artışı zaten ana senaryo değildi. Ancak gelen veriler, Japonya Merkez Bankası’nın ultra gevşek duruşunu sürdürmesi için ilave bir alan açmış oldu. Enflasyonun hedefe doğru gevşemesi, ücret artışları ve iç talep kaynaklı baskıların sınırlı kaldığını gösteriyor.

Japonya’da normalleşme süreci ağır aksak ilerliyor. BOJ, küresel merkez bankalarından farklı olarak aceleci davranmak zorunda değil. Bu verilerle birlikte yen üzerindeki baskının kısa vadede sınırlı kalması, Japon tahvil piyasasında ise ani bir faiz şokunun ötelenmesi beklenebilir.