Japon Yatırımcının Yeni Ateşi TL

Japon bireysel yatırımcıların Türk lirasına yönelişi, küresel piyasalarda yeni bir kırılganlık tartışması yarattı. Bloomberg’in analizine göre yen karşısında bu yıl sert değer kaybeden TL, Japonya’daki risk arayan küçük yatırımcıların en sıcak pozisyonlarından biri haline geldi. Getiriler yüksek, fakat oynaklık her zamankinden daha keskin.

TL’nin üç ay vadede yen karşısında yıllıklandırılmış %30’un üzerinde getiri sunması, Japonya’da neredeyse sıfıra yakın faiz ortamında büyük bir cazibe yaratmış durumda. Ülkedeki bireysel yatırımcılar, düşük getiriye sıkışan yerel piyasalardan çıkıp TL gibi yüksek faizli para birimlerine kaldıraçla yükleniyor.

Ancak uzmanlar tabloya karamsar bakıyor. Hem Türkiye tarafındaki ani politika değişiklikleri hem de Japon otoritelerinin sermaye akımlarına yönelik sert adımları küçük yatırımcıları bir anda ters pozisyonda bırakabilir. “Yüksek getiri” arayışı, “yüksek volatilite tuzağına” dönüşmüş durumda.

Riskin büyüklüğü, TL-JPY hattındaki ani dalgalanmaların kaldıraçlı pozisyonlarda yaratacağı zincirleme kayıplarla ilgili. Piyasa dengesi bozulduğunda ilk darbeyi yine küçük yatırımcılar alacak gibi görünüyor.

Japon yatırımcıların son aylarda TL’ye hızlı giriş yapması, küresel fon akımlarında da ilginç bir yeni başlık açtı: “Getiri avcıları Türkiye rotasında, fakat zemin kaygan”