BS Ekonomi – Küresel Piyasa Masası
J.P. Morgan, 2025’in ilk yarısını değerlendirdiği kapsamlı “Mid-Year Review” raporunu yayımladı. Raporda yatırımcılara yönelik dikkat çekici analizler yer alıyor: Merkez bankası alımlarının hızlandığı, jeopolitik risklerin tırmandığı ve doların küresel ağırlığını kaybetmeye başladığı bir dönemden geçiyoruz.
Belirsizlik Senaryosu Genişliyor
Raporda, ikinci yarının daha zorlu geçeceği öngörülüyor. Ticaret savaşları, regülasyon baskısı ve zayıflayan büyüme görünümü; para politikasının yönünü muğlaklaştırıyor. JPM analistlerine göre bu karmaşa, hisse senetleri ve kurumsal tahviller üzerinde baskı yaratabilir; temkinli pozisyonlanma daha da ön plana çıkacak.
Altın 4.000 Dolara Yelken Açıyor
Öne çıkan başlıklardan biri: Altının 2026’da 4.000 doları test edebileceği yönündeki beklenti. Bu tahmin, yalnızca enflasyona karşı korunmayı değil, aynı zamanda sistemsel kırılganlıklara karşı “sigorta” arayışının da yansıması. Merkez bankalarının rekor düzeyde altın topladığına dikkat çeken JPM, bu trendin yeni bir süper döngüyü tetikleyebileceğini belirtiyor.
Dolar İçin Düşüş Rotası Netleşiyor
“Top Dollar No More” başlığıyla sunulan bölümde, küresel ticarette doların yerini alternatif para birimlerine bırakmaya başladığı vurgulanıyor. Özellikle enerji işlemlerinde euro, yuan ve dirhem gibi para birimlerinin kullanımı arttı. Bu dönüşüm, gelişmekte olan ülkelerde rezerv kompozisyonunu da etkileyebilir.
Teminat Yönetimi Yeni Güvenlik Alanı
Raporun teknik ama stratejik bölümlerinden biri de “Collateral Management”. Artan volatilite, yatırımcıları teminat optimizasyonuna yönlendiriyor. Kurumsal yatırımcılar için bu sistem, risk azaltma ve sermaye verimliliği açısından kritik önem taşıyor. JPM, teminat sistemlerinin artık yeni nesil finansal “sigorta” alanı olarak konumlandığını savunuyor.
Genel Not: Yönsüzlükte Yön Arayanlar İçin Bir Pusula
JPMorgan’ın bu kapsamlı değerlendirmesi, 2025’in ikinci yarısına girerken yatırımcıların zihnindeki temel soruları adresliyor: Altın nereye kadar gidebilir? Dolar rezerv statüsünü yitirir mi? Risklere karşı hangi stratejiler kullanılmalı? Özellikle belirsizliklerin yoğunlaştığı dönemlerde, bu tür analizler yatırım kararlarında yön belirleyici olabilir.
