Hazine Mayıs Ayında Borçlanma Stratejisini Sadeleştirdi

Hazine ve Maliye Bakanlığı, Mayıs 2025 döneminde iç borçlanma stratejisinde sadeleşmeye giderek sabit faizli tahvil ihracını yalnızca 2 yıl vadeli senetle sınırladı. Bu adım, tahvil faizleri üzerindeki yukarı yönlü baskıyı geçici olarak hafifletirken, işlem hacimleri düşük seviyelerde kaldı.

Borçlanma Hedefi ve Gerçekleşmeler

Bakanlık, Mayıs ayında 160,7 milyar TL iç borç servisine karşılık toplam 187,5 milyar TL iç borçlanma yapmayı planladı. Bu hedefin 90,1 milyar TL’si piyasadan ihale yoluyla, 82,4 milyar TL’si doğrudan satışlarla ve 15 milyar TL’si kamuya satışlarla karşılanması öngörüldü.

Ancak, düzenlenen dört ihalede toplam 102,5 milyar TL borçlanma gerçekleştirildi. Özellikle TLREF dışındaki ihalelerde talep sınırlı kaldı.

Altın Tahvili İhracı

Mayıs ayının kalan kısmında, Hazine’nin 1 yıl vadeli ve %1,20 faizli altın tahvili ihracı planlanıyor. Bu tahvilin toplam TL karşılığının yaklaşık 85 milyar TL olması bekleniyor ve yalnızca kurumsal yatırımcılara, özellikle bankalara yönelik olacak.

Piyasa Etkileri

Hazine’nin düşük tutarlı ve sınırlı vadeli ihraç stratejisi, kısa vadeli faizler üzerindeki baskıyı azaltırken, yatırımcıların yön arayışını sürdürüyor. Tahvil faizlerinde vade bazlı olarak %1 ila %2,5 arasında düşüşler görülse de, işlem hacimleri hâlâ zayıf seyrediyor.