Başkan Trump’ın yeni gümrük tarifeleriyle uzun vadeli Hazine tahvillerinde yaşanan sert satış dalgası, ABD tahvil piyasasında kritik bir sinyalin yeniden gündeme gelmesine neden oldu. Federal Rezerv verilerine göre, 10 yıllık ve 2 yıllık Hazine tahvilleri arasındaki getiri farkı yaklaşık 50 baz puana çıkarak son üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
Bu fark, yani faiz eğrisinin dikleşmesi, özellikle bir süre ters yönde kaldıktan sonra yukarı yönlü keskin hareketler gösterdiğinde, “bear steepening” olarak adlandırılıyor. 1960’lardan bu yana benzer dikleşme hareketleri, ABD ekonomisinin bir resesyona girdiği ya da girmek üzere olduğu dönemlerde gözlendi.
Uzun süre ters eğrili kalan faiz farkı, geçmişte klasik bir durgunluk sinyali olarak kabul edilirken, şimdi yeniden dikleşmesi ekonomik yavaşlamanın yaklaşmakta olduğuna dair başka bir uyarı olarak yorumlanıyor. Piyasalarda bu gelişme, Trump’ın tarifeleriyle birleşince risk algısını artırıyor.
