BS Ekonomi Bağımsız Medyasını Destekleyin
Eğer abone iseniz giriş yapınız.
Yeni Bir Döngünün Eşiğinde
2025 yılı, küresel piyasalarda “büyük rotasyon”un sessizce şekillendiği bir dönem olarak öne çıkıyor. Pandemi sonrası enflasyonist baskılar, ardından gelen sıkı para politikaları ve şimdi de yeniden gevşeme beklentileri, yatırımcıları yön arayışına sokmuş durumda. Ancak bu kez fark, hız değil kalıcılık; tepki değil tematik dayanıklılık arayan yatırımcılar ön planda.
Bu bağlamda, Trbo Macro Dinner notlarına ve ileri düzey veri analizlerine dayanan bu rapor, yatırımcıların 2025 ve sonrasında değerlendirebileceği beş temel tematik pozisyonu ortaya koyuyor. Hisse senetlerinden tahvillere, dövizden altına kadar geniş bir varlık yelpazesinde, hem yapısal dönüşüm hem de kısa vadeli asimetriler üzerinden oluşturulmuş stratejilere odaklanıyoruz.
Raporda “Yavaş Dönüşler, Kalıcı Akımlar ve Zayıf Dolar” başlığı altında; sürdürülebilir büyüme odaklı hisse seçimleri, reel varlıklara yönelim, faiz eğrisi stratejileri ve döviz piyasasında taşıma (carry) fırsatları detaylı şekilde inceleniyor.
Amacımız, yatırımcılara belirsizlik içinde yön bulmalarını sağlayacak sade ama etkili bir çerçeve sunmak. Çünkü bazen piyasalarda en güçlü sinyal, gürültü değil sessizliktir.
Tematik Pozisyonlama ve Gerekçeler
| Tema | Pozisyonlama | Stratejik Gerekçe |
|---|---|---|
| 1. Hisse Senetleri | Seçici Long: ABD Kalite, Küresel Yapay Zekâ, Çin Teknoloji | ABD’de güçlü bilançolar ve yüksek ROE’ye sahip şirketlerde istikrar. Küresel yapay zekâ teması gelir modelini destekliyor. Çin’de yerel teşvikler teknoloji sektörünü ön plana çıkarıyor. |
| 2. Altın | Uzun Pozisyon (Long) | Reel faizlerin düşük seyretmesi, merkez bankalarının alımları ve küresel belirsizlikler altına olan stratejik talebi artırıyor. USD’ye karşı doğal hedge görevi görüyor. |
| 3. USD Zayıflığı | Short USD / Long EM FX & Kuzey Asya FX | “Dolar gülümsemesi” teması zayıflıyor. Artık faiz farkı ve büyüme avantajı gelişen piyasalar lehine dönüyor. TRY, BRL, KZT gibi yüksek taşıma (carry) getirili paralar öne çıkıyor. |
| 4. ABD Tahvilleri | Steepener (2s10s, 5s30s) | Enflasyon beklentileri ve mali genişleme uzun vadeli faizlerde yukarı yönlü baskı oluşturuyor. Doğrudan duration short yerine eğri boyunca daha verimli bir pozisyonlanma öneriliyor. |
| 5. Avrupa Faizleri | Long Euro Kısa Vadeli Faizler | ECB’nin büyüme zayıflığı karşısında güvercinleşme potansiyeli yüksek. Risksiz, sade ve asimetrik risk/ödül profili taşıyan bir faiz pozisyonu. |
Stratejik Yatırım Mesajı
- Taşıma (carry) getirisi yüksek pozisyonlar ön planda.
Yüksek reel faiz sunan gelişmekte olan ülke para birimleri, özellikle USD karşısında pozitif ayrışabilir. - Altın, portföyde güvenli liman ve hedge rolünü koruyor.
Jeopolitik riskler, merkez bankası talebi ve USD’deki zayıflama altın fiyatlarını desteklemeye devam ediyor. - Nominal hikâyelerden uzak dur, reel varlıklara yönel.
Yapay zekâ, altyapı, enerji dönüşümü gibi gerçek büyüme temaları ön planda tutulmalı. - FX ve faiz piyasalarındaki yapısal asimetriler fırsat barındırıyor.
Doların zirve yapmış olabileceği varsayımı, gelişen ülke kurları ve kısa vadeli Avrupa faizleri için fırsat oluşturuyor.
Sonuç
2025 yılı, yatırımcılar için net yön tayininden çok, fırsatlara sabırla pozisyon almayı gerektiren bir yıl olmaya aday. “Yavaş dönüşler” ile başlayan bu sürecin sonunda “kalıcı akımlar” yaratmak isteyen yatırımcılar için bu beş tema, risk-getiri dengesinde avantajlı konumlar sunuyor.
