Altının Potansiyel Yükselişi
Fed’in Para Politikası ve Faiz İndirimlerinin Etkisi
ABD Merkez Bankası (Fed), ABD ekonomisini desteklemek amacıyla faiz oranlarını düşürmeye hazırlanıyor. Bu karar, reel faiz oranlarını aşağı çekerek altın yatırımını cazip hale getiriyor. Uluslararası finans kuruluşlarının analizlerine göre, bu beklentiler ve dolardaki zayıflama ile birlikte altın fiyatı gelecek yıl sonuna kadar 4.000 dolar/ons seviyesine ulaşabilir.
Doların Güç Kaybı
ABD dolar endeksi, 2025’in ilk yarısında yaklaşık %10–11 oranında değer kaybetti. Bu düşüş, altını uluslararası yatırımcılar için daha cazip hale getiriyor. Uzmanlar, doların zayıflamasının ve ABD’nin artan mali açıklarının, güvenli liman olan altına olan talebi artırdığına dikkat çekiyor.
Merkez Bankalarının Altın Satın Alımları
Dünya genelinde merkez bankaları, son üç yıldır yılda 1.000 tonun üzerinde altın rezervi satın alarak önceki yılların iki katı alım gerçekleştirdi. Yapılan anketlere göre, merkez bankalarının %95’i önümüzdeki dönemde de alımlarına devam edecek. Bu kurumsal talep, altının piyasa fiyatı üzerinde güçlü bir destek oluşturmaya devam ediyor.
Kurum Tahminleri:
- J.P. Morgan Research, altının 2025 yılı sonuna doğru ortalama 3.675 dolar/ons, 2026 ortasında ise 4.000 dolar/ons seviyesine ulaşabileceğini öngörüyor.
- Bank of America, 2026 yılına kadar altının 4.000 dolar/ons bandına ulaşabileceğini belirtirken, bu yükselişin ABD borçlanma politikaları ve rezerv tercihlerinden beslendiğini ifade ediyor.
- Goldman Sachs ise daha agresif bir senaryoyla altının 2026 ortasında 4.800 dolar/ons seviyesine kadar çıkabileceğini ifade ediyor.
Anketlere göre, medyan beklentiler 2025 sonunda 3.220 dolar/ons, 2026 içinde ise 3.400 dolar/ons seviyelerinde şekilleniyor. Ancak, ABD’de mali disiplinin bozulması halinde 4.000 dolar/ons hedefinin daha erken yakalanabileceği vurgulanıyor.
Olası Zamanlama Tablosu
| Dönem | Olası Altın Fiyatı ($/ons) | Temel Etkenler |
|---|---|---|
| 2025 Sonu | Yaklaşık 3.600–3.700 | Fed faiz indirimi, dolar zayıflığı, merkez bankası alımları |
| 2026 İlk Yarı / Ortası | 4.000 veya daha yüksek | ABD borçlanma endişeleri, stagflasyon riski, küresel belirsizlikler |
Sonuç
Fed’in faiz indirimine gitmesi, doların zayıflaması ve merkez bankalarının altına yönelik talebi sürdürmesi halinde, altının 2026 yılına kadar 4.000 dolar/ons seviyesine ulaşması güçlü bir senaryo olarak öne çıkıyor. Bu tahmin, Fidelity, J.P. Morgan, Bank of America ve Goldman Sachs gibi kurumların raporlarıyla destekleniyor.
