Gümüşte Yeni Bir Döngü mü Başlıyor?

• Çin’de gümüş fiyatı tek günde %11 artışla 5.231 RMB/kg’a fırladı; ons bazında 52,3 $ seviyesine ulaştı.
• Altın ve diğer kıymetli metallerde düşüş görülürken, gümüş ayrışarak sert yükselişin lideri oldu.
• SGE/SFE verilerine göre, gümüş stokları da aynı dönemde -35 ton azaldı, arz baskısı fiyatı destekliyor.

Çin Piyasasında Gümüş Şoku: “Ateşteki Metal”

Şanghay Kıymetli Madenler Borsası (SGE/SFE) günlük raporuna göre 26 Eylül 2025’te gümüş fiyatları adeta patlama yaşadı. Ham gümüş, bir günde 4.710 RMB/kg seviyelerinden 5.231 RMB/kg’a çıkarak %11’in üzerinde artış kaydetti. Bu, ons bazında 52,3 $ seviyesine karşılık geliyor.

Altın, platin ve diğer kıymetli metaller sınırlı kayıplar yaşarken, gümüş sert şekilde ayrışarak yatırımcıların radarına girdi. Spot işlemlerde bu sert yükseliş, “gümüş yeniden enflasyona ve jeopolitik belirsizliğe karşı hedge aracı mı oluyor?” sorusunu gündeme taşıdı.

Stoklar Eriyor, Talep Patlıyor

Borsadaki sert hareketin arkasında yalnızca yatırımcı iştahı değil, aynı zamanda fiziki arzda daralma sinyali de var. Rapor, Çin’deki gümüş stoklarının son bir haftada 1.252 ton’dan 1.216 ton’a gerilediğini, yani 35 tonluk net azalış yaşandığını ortaya koyuyor.

Bu tablo, talep tarafındaki güçlenmenin yanında arz yönlü sıkışmayı da fiyatlara yansıtıyor. Elektrikli araç bataryaları, güneş panelleri ve yarı iletkenler gibi endüstriyel kullanımlarda gümüşe olan yoğun talep, fiyatların oynaklığını artırıyor.

Küresel Yansımalar ve Piyasa Algısı

Gümüşün Çin’de gösterdiği bu sert sıçrama, küresel piyasalarda da domino etkisi yaratabilir. Çünkü Çin, hem fiziki tüketimde hem de rafineri kapasitesinde dünyanın en kritik oyuncularından biri.

ABD ve Avrupa’da faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesi, enflasyon koruma ihtiyacının artması ve jeopolitik risklerin sıcak kalması, gümüşü yeniden yatırımcıların gözünde cazip hale getiriyor. Bu hareket, altının bile önüne geçebilecek bir “gümüş rönesansı”nın işareti olabilir.

Sonuç: Gümüşte Yeni Bir Döngü Başlıyor mu?

Çin’den gelen son veri, gümüşün yalnızca endüstriyel metal değil, aynı zamanda finansal enstrüman ve güvenli liman alternatifi olarak da fiyatlandığını ortaya koydu.

Eğer stok erimesi hızlanır ve yatırımcı talebi sürerse, gümüşteki bu %11’lik tek günlük sıçrama, daha büyük bir trendin habercisi olabilir. Piyasalar, gümüşün “ateşteki metal” rolünü yeniden keşfetmeye hazırlanıyor.