Temmuz ayı Fed toplantısı bugün, 29 Temmuz’da başladı ve 30 Temmuz Çarşamba günü merkez bankasının son politika kararıyla sona erecek.
Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC), Başkan Donald Trump’ın defalarca yaptığı faiz indirimi çağrılarına rağmen bu toplantıda politika faizini düşürmesi beklenmiyor.
Dahası, UBS Küresel Araştırma ekonomisti Abigail Watt’a göre “bu yorumlar artık yalnızca faiz oranlarına odaklanmaktan çıkıp, Fed’in 2.5 milyar dolarlık genel merkez tadilatını gerekçe göstererek Powell’ın istifasını istemeye kadar genişledi.”
Bu durum, Powell’ın basın toplantısını Wall Street için mutlaka izlenmesi gereken bir olaya dönüştürüyor. Piyasalar özellikle eylül ayında olası bir faiz indirimi ve Trump’ın giderek artan sert eleştirileri hakkında ipuçları arıyor.
Piyasa Tepkisini Belirleyecek Olan: Yönlendirme
Bir FOMC toplantısının sonucu ve daha çok başkanın açıklamaları, hisse ve tahvil piyasalarında dalgalanmalara neden olabilir.
Fed’e yakında veda edecek olan Waller:
Fed Yöneticisi Christopher Waller, 17 Temmuz’da yaptığı konuşmada ekonomi ve istihdam verilerinin büyüme yavaşlamasına rağmen hala pozitif olduğunu belirtti. Ancak özel sektör istihdamında son dönemdeki zayıflığın dikkat çekici olduğunu, bu nedenle temkinli faiz indirimi çağrısı yaptığını söyledi.
Tarifelerin fiyatlara geçici etkisini “bir kerelik” olarak değerlendiren Waller, 25 baz puanlık faiz indirimiyle para politikasının ‘nötr’e yaklaşmasının faydalı olacağını savundu.
Çoğunluk Sabit Fikirde: Hemen Faiz İndirimi Beklenmiyor
Çoğu Fed yetkilisi, Haziran toplantısında alınan 4,25–4,50% politika faizinin korunması gerektiğinde birleşiyor. Enflasyonun hâlâ %2 hedefinin üzerinde seyretmesi, hem ekonomik dayanıklılık hem de belirsiz ticaret ortamı nedeniyle Fed üyeleri ortak görüşte buluşsa da 2 üyede olduğu gibi uyumsuz fikirlerle öne çıkabilir.
Bowman’dan İndirim Sinyali: Dissent Olasılığı Artıyor
Trump tarafından atanmış Fed Valisi Michelle Bowman, Haziran sonunda yaptığı açıklamada bu toplantıda faiz indiriminin masada olduğunu belirterek, potansiyel bir dissent (karşı oy) ihtimalini gündeme getirdi
Dissent olasılığı, Reuters ve WSJ kaynaklarına göre 1993’ten bu yana görülebilecek ilk çift dissent senaryosu olarak değerlendiriliyor
Powell & Diğerleri: Daha Fazla Veri Beklenmeli
Fed Başkanı Jerome Powell ve çoğunluk bu toplantıda faizlerin sabit tutulması gerektiğinde hemfikir. Haziran enflasyonunun bir miktar artış sergilemesi ve veri akışındaki belirsizlik, aceleci adımlardan kaçınmayı gerektiriyor. Powell, faiz kararının tamamen ekonomik göstergelere dayalı olduğunu defalarca vurguladı.
Dolayısıyla kararın oybirliği yerine oy çokluğu ile alınması muhtemel.
Daha sonrası için ise Trump’ın daha da keskinleşecek Powell ile ilgili yorumlarını izleyeceğiz.
Üyeler & Görüş Özeti Tablosu
| Yetkili | Görüş Özeti | Faiz Kararı Eğilimi |
|---|---|---|
| Christopher Waller | İstihdam yavaşlıyor, faiz indirimi için şartlar olgun | Destekliyor (dissent olası) |
| Michelle Bowman | Tarife etkisi azaldı, erken indirim mümkündü | Potansiyel dissent sinyali |
| Jerome Powell & Genel Fed Çoğunluğu | Enflasyon baskısı devam ediyor, daha fazla veri beklenmeli | Sabit tutma yönünde |
Bsekonomi Notu:
Fed içindeki görüş ayrılığı, faiz politikasında temkinli yaklaşımın hâkim olduğunu gösteriyor. Waller ve Bowman gibi iki üyenin faiz indirimi lehine açıkça diverjans göstermesi, piyasalarda Kasım ya da Aralık ayı yerine Eylül ayında ilk indirim beklentilerini kuvvetlendirdi.
Bu, Biden-Trump dönemi siyasi atmosferinin Fed bağımsızlığı üzerindeki baskısını, ayrıca enflasyon ve işgücü piyasası verilerinin birleşimini dikkatle yönlendirdiğini işaret ediyor. Fed’in kasım-aralık kararları, verilere bağlı esnek yapısının test edildiği bir süreç olarak izlenecek.
