- Goldman Sachs, küresel değerli metal fiyatlarındaki yükselişin para birimleri üzerindeki etkisini analiz etti; Hindistan Rupisi’nin en savunmasız itibari para birimi olduğunu, Türk Lirası’nın da riskli grupta yer aldığını belirtti.
- Kuruma göre altın fiyatlarında %20’lik bir artış, Peru, Güney Afrika ve İngiltere gibi üretici ülkeler için olumlu; Türkiye, Hong Kong ve Hindistan için ise olumsuz sonuçlar doğuracak.
- Analistler, altın ithalatına bağımlı ekonomilerin cari açık ve döviz rezervi baskısıyla karşılaşabileceğini; bu nedenle TL bazlı yatırım araçlarında hedge stratejilerinin önem kazandığını vurguladı.
Altın Yükseldikçe TL ve Rupî İçin Risk Artıyor
Goldman Sachs’ın analizine göre altın fiyatlarında olası %20’lik bir artış, “ithalatçı ekonomiler” için ciddi bir test olacak.
Raporda Hindistan başta olmak üzere altına yüksek iç talep gösteren ülkelerde — özellikle Türkiye’de — fiyatlardaki artışın cari dengeyi bozabileceği ve yerel para birimleri üzerinde baskı yaratabileceği ifade edildi.
Hindistan’ın yılda 750–800 tonluk altın ithalatı yaptığı; Türkiye’de ise yastık altı altın talebinin tarihî seviyelere ulaştığı hatırlatıldı.
BS Ekonomi analizine göre, ons altın 4.000 dolar bandına doğru tırmanırken gram altın 5.400 TL üzerindeki kalıcılığını koruyor. Bu, yatırımcılar için hem fırsat hem de kırılganlık göstergesi.
Kazananlar: Üretici Ülkeler – Kaybedenler: İthalatçılar
Goldman Sachs’ın değerlendirmesine göre;
- Peru, Güney Afrika ve İngiltere gibi madencilik ve ihracat odaklı ülkeler, altın fiyatlarındaki yükselişten doğrudan gelir kazanacak.
- Türkiye, Hong Kong ve Hindistan gibi iç talep ve ithalat kaynaklı ekonomiler ise negatif etki görecek.
Özellikle Türkiye özelinde, rezerv yönetimi, gram altın / döviz korelasyonu ve Borsa İstanbul’daki altın fonlarının hareketi kritik hale geliyor.
Yatırımcıya Mesaj: Hedge Zamanı
Goldman Sachs stratejistleri, emtia fiyatlarındaki yükselişin küresel para politikalarıyla birleştiğinde, “altına karşı kırılgan para birimleri” için yeni bir dönem başlattığını belirtiyor.
Türkiye açısından bu tablo, altın destekli yatırım ürünleri, döviz korumalı fonlar ve global ETF’lerde çeşitlendirme ihtiyacını öne çıkarıyor.
BS Ekonomi’ye göre:
“Altın yalnızca güvenli liman değil; artık döviz dengelerini yeniden şekillendiren bir değişken.
TL yatırımcısı için soru şu: Altın ne kadar kazandıracak değil, kur ne kadar dayanabilecek?”
