Yıl sonu bilanço kapanışlarıyla Fed’e park edilen nakit sert biçimde arttı Para piyasası fonları, %3,50 sabit getiriyle risksiz limana yöneldi Likidite fazlası, bankalar arası piyasa yerine Fed’i adre...
Yıl sonu bilanço kapanışlarıyla Fed’e park edilen nakit sert biçimde arttı
Para piyasası fonları, %3,50 sabit getiriyle risksiz limana yöneldi
Likidite fazlası, bankalar arası piyasa yerine Fed’i adres gösterdi
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) gecelik ters repo (ON RRP) penceresi, 31 Aralık itibarıyla yeniden güçlü bir likidite çekişine sahne oldu. New York Fed verilerine göre, Hazine tahvilleri karşılığında yapılan ters repo işlemlerinde kabul edilen tutar 105,993 milyar dolar seviyesine ulaştı. İşlemler %3,50 sabit faizden ve tamamı aynı gün valörlü olarak gerçekleşti.
49 karşı tarafın katıldığı operasyonda, sunulan ve kabul edilen tutarların bire bir örtüşmesi dikkat çekti. Bu tablo, para piyasası fonlarının ve kısa vadeli likidite fazlası taşıyan kurumların yıl sonu riskten kaçınma refleksiyle bankalar arası piyasalar yerine doğrudan Fed bilançosunu tercih ettiğini gösteriyor.
Ters repo kanalındaki bu yoğunluk, sistemde likidite sıkışıklığından ziyade dağılım problemi olduğuna işaret ediyor. Bankalar bilanço kısıtları nedeniyle mevduat ve kısa vadeli fon kabulünde isteksiz kalırken, fazla nakit Fed’in risksiz ve sabit faizli kapısına yöneliyor. Yıl sonu etkisiyle geçici kabul edilse de, ters repo bakiyelerindeki bu tür sıçramalar para piyasası derinliği ve bilanço regülasyonlarının yan etkileri açısından yakından izleniyor.
Fed’in sıkı duruşunu koruduğu bir ortamda, ters repo penceresi bir kez daha “likiditenin park alanı” işlevini üstlenmiş görünüyor. Bu görünüm, riskli varlıklara yönelim iştahının hâlâ temkinli seyrettiğine dair dolaylı bir sinyal olarak okunuyor.
