• Fed’in ilk faiz indirimini yaptığı dönemlerde altın genellikle önce yükseliyor, ardından kısa bir düzeltme evresi geçiriyor.
• 1973’ten bu yana ortalama eğilim, faiz indirimi sonrası 30–70 gün arasında satış dalgası, sonrasında ise kalıcı yükseliş.
• 2025 Eylül kesintisi sonrası da grafik aynı deseni gösteriyor: ilk sıçrama, düzeltme ve yeniden ralli.
Fed öncesi dönemde altın yatırımcısının refleksi genelde aynıdır: kesintiden hemen önce güçlü bir fiyatlanma, ardından “gerçeğin satılması” süreci. Bloomberg ve Macrobond verilerine göre 1973’ten bu yana altın, ilk faiz indirimi sonrası ortalama olarak 40–60 gün boyunca kâr satışlarıyla geriler. Bu dönem, piyasaların resesyon beklentilerini yeniden fiyatladığı bir evredir.
Grafikte görüldüğü üzere, 2025 Eylül kesintisinde de benzer bir patika izleniyor. İlk sıçrama sonrasında altın onsu ortalama %7 civarı düzeltme yaşadı, ardından yeniden yükseliş eğilimine girdi. Tarihsel medyan eğri (beyaz çizgi) bu “nefeslenme” dönemini net biçimde gösteriyor.
Bu davranış biçimi yatırımcı psikolojisinin klasik döngüsüne dayanıyor: faiz indirimi sonrası “gevşeme fiyatlaması” tamamlandığında piyasa bir süre likidite ve büyüme verilerine odaklanıyor. Bu da kısa vadede altın üzerinde baskı yaratıyor; ancak sonraki dönemde enflasyon beklentileri ve düşük reel faiz algısı yeniden destekleyici rol oynuyor.
Sonuç olarak, Fed’in ilk indirimi genellikle altın için “satışla test edilen ama uzun vadede yükselişle biten” bir geçiş dönemi anlamına geliyor. 2025 görünümü de bu döngüye uygun ilerliyor.
