• Powell’ın son konuşması sonrası Aralık ayı faiz indirimi beklentisi %91,7’den %63’e geriledi.
• Bank of America (BofA), Fed’in Aralık’ta indirimi atlayacağını, faiz gevşemesinin 2026’da yeniden hız kazanacağını öngörüyor.
• BNP Paribas ise tersi yönde görüşte: “Fed, faiz indirimlerine 2025 boyunca kademeli şekilde devam edecek.”
ABD Merkez Bankası Başkanı Jerome Powell’ın şahin tonda açıklamaları, Aralık ayı faiz indirimi ihtimalini ciddi biçimde zayıflattı. Geçtiğimiz hafta vadeli işlem fiyatlamalarında %91,7 olan indirim olasılığı, bu hafta itibarıyla %63 seviyesine geriledi.
Bank of America (BofA) analizine göre, Washington’daki hükümet kapanması nedeniyle veri akışının kesilmesi, Fed’in elini zayıflattı. Politika yapıcıların karar almak için “resmî veriye dayalı” bir zeminden yoksun kaldığı vurgulanıyor.
BofA, geçen haftaki enflasyon verisini “ılımlı ama zayıf” olarak nitelendirirken, bunun Powell’ı Aralık ayında yeni bir indirim açıklamaktan alıkoyabileceğini belirtiyor. Kurumun değerlendirmesinde şu ifadeler öne çıkıyor:
“Powell’ın Aralık’ta bir indirim taahhüdünde bulunması zor. Fed’in bu toplantıdan net bir mesaj çıkarması beklenmemeli.”
BofA, ayrıca Powell’ın Aralık sonrasındaki faiz indirimlerine açık bir sinyal vermesinin “şüpheli” olduğunu belirtiyor.
BofA’nın Yol Haritası: Aralık İndirimi Yok, 2026’da Devam
Banka, Fed’in Aralık ayında faiz indirimini atlayacağını, çünkü tüketim harcamalarının güçlü seyrettiğini öngörüyor.
Ancak, 2025 Haziran, Eylül ve Aralık aylarında yeni indirimlerin yeniden gündeme geleceğini; 2026 boyunca da gevşeme sürecinin devam edeceğini tahmin ediyor.
Bu tablo, Powell liderliğindeki Fed’in “kademeli ama temkinli” bir normalleşme sürecine geçtiği anlamına geliyor.
Diğer cephe: BNP Paribas daha güvercin
BofA’nın aksine, BNP Paribas, Powell’ın “şahin tonu”na rağmen ekonomide yavaşlama sinyallerinin artmakta olduğunu belirtiyor. Banka, faiz indirimlerinin 2025 boyunca sürmesini bekliyor ve olası bir durgunluk riskinin Fed’i daha agresif adımlar atmaya zorlayabileceğini savunuyor.
Fed’in Aralık kararı, yalnızca faiz rotasını değil, Powell sonrası dönemin iletişim tonunu da belirleyecek.
Likidite enjeksiyonları, repo hamleleri ve düşen rezervler dikkate alındığında, Fed’in sessiz bir parasal gevşeme sürecine girdiği yorumları güçleniyor.
Piyasalar artık tek bir soruya kilitlenmiş durumda:
“Powell’ın son indirimi miydi, yoksa yeni döngünün başlangıcı mı?”
