Fed 2026: Kısa Vadeli Bono Dönemi

Fed, 2026’da yeniden bilanço büyütmeye hazırlanıyor ancak bu adımın motivasyonu 2008–2020 dönemindeki QE mantığından tamamen farklı. Bu kez amaç ekonomik çöküşe karşı genişleyici para politikası değil; bankacılık sisteminde “ferah rezerv” seviyesini korumak.

Fed uzun vadeli tahvil almak yerine kısa vadeli Hazine bonolarına yönelecek. Bu operasyonlar, QE’nin risk iştahını artıran ve uzun vadeli faizleri düşüren etkilerini yaratmayacak; daha çok RMO (Reserve Management Operations) tipi teknik bir likidite yönetimi olacak.

Aşağıdaki tablo farkı net şekilde ortaya koyuyor:

Fed’in 2026’da yeniden alım tarafına geçmesinin sebebi kriz korkusu değil. 2019’da repo çöküşünde görüldüğü gibi, bankacılık sisteminde rezervler fazla düştüğünde gecelik faizler Fed’in kontrolünden kopabiliyor.
2026’da beklenen adım, bu tür teknik sıkışmaları önlemek için:

• Kısa vadeli bono alımlarıyla rezerv tabanını genişletmek,
• Bankalar arası fonlama akışını kesintisiz tutmak,
• Para politikasını QE’ye dönmeden istikrarlı şekilde sürdürmek.

Bu hamle, finansal istikrarı koruyan “sessiz ama kritik” araçlardan biri hâline geliyor.