S&P 500 2025’te %16 yükselirken aktif fonların yalnızca %31’i endeksi geçebildi En iyi performans gösteren fonlar teknoloji yerine sanayi, finans ve özel temalara yöneldi Barron’s’a konuşan fon yö...
S&P 500 2025’te %16 yükselirken aktif fonların yalnızca %31’i endeksi geçebildi
En iyi performans gösteren fonlar teknoloji yerine sanayi, finans ve özel temalara yöneldi
Barron’s’a konuşan fon yöneticileri 2026 için seçici ve odaklı pozisyonlar öneriyor
2025, aktif fon yöneticileri açısından zorlu bir yıl oldu. Endeks getirilerinin yüksek seyrettiği ortamda, piyasanın üzerinde performans göstermek giderek zorlaşırken Morningstar verileri bu tabloyu net biçimde ortaya koyuyor. Son 12 ayda aktif olarak yönetilen ABD hisse senedi fonlarının yalnızca %31’i karşılaştırılabilir endeks fonlarını geçebildi. Bu oran, bir yıl önce %44 seviyesindeydi. Ancak az sayıda fon, teknoloji hisselerinin hâkimiyetine teslim olmadan farklı alanlarda güçlü getiri üretmeyi başardı.
Bu fonlardan biri olan Alger Focus Equity, 2025’te %40 getiri sağlayarak dikkat çekti. Son 10 yılda yıllıklandırılmış %20 getiriyle büyük ölçekli büyüme fonları arasında ilk %2’de yer alan fonun yöneticileri Patrick Kelly ve Ankur Crawford, mobil oyun reklamcılığı alanında faaliyet gösteren AppLovin’i öne çıkarıyor. Hisse 2025’te neredeyse ikiye katlanırken, fonun bir diğer güçlü pozisyonu veri depolama sektöründe faaliyet gösteren Western Digital oldu. WDC hisseleri yıl içinde %255 yükseldi. Portföydeki bir diğer iddialı bahis ise, Brad Jacobs liderliğinde 2035’e kadar 50 milyar dolarlık bir yapı ürünleri dağıtım şirketi yaratmayı hedefleyen QXO.
Daha küçük ölçekli ancak daha agresif bir performans sergileyen Tanaka Growth Fund ise yaklaşık 31 milyon dolarlık varlık büyüklüğüne rağmen 2025’te %50’ye yakın getiri sağladı. Fon yöneticisi Graham Tanaka, biyoteknoloji tarafında Corcept Therapeutics’e odaklanıyor. Şirketin yeni yumurtalık kanseri tedavisinin 2026’da FDA incelemesine girmesi bekleniyor. Fonun dikkat çeken bir diğer yatırımı ise, Pentagon’dan 245 milyon dolarlık sözleşmeler alan United States Antimony. Bu pozisyon, savunma ve stratejik madenler temasının portföydeki ağırlığını artırıyor.
Fidelity Large Cap Stock ise teknoloji rallisine katılmadan %25’lik yıllık getiri üretmeyi başardı. Portföy yöneticisi Matthew Fruhan, sanayi ve finans hisselerine ağırlık vererek farklılaşmayı tercih etti. Boeing ve Wells Fargo, bu yaklaşımın öne çıkan örnekleri arasında yer alıyor. Fruhan’a göre Wells Fargo’nun finansal profili, özellikle büyük bankaların yapay zekâ destekli verimlilik ve rekabet avantajı yaratma süreciyle birlikte, zaman içinde JPMorgan Chase gibi sektör liderlerine daha fazla yaklaşabilir.
Barron’s’a yansıyan bu tablo, 2026’ya girerken aktif fon tarafında temanın netleştiğine işaret ediyor: teknolojiye körü körüne bağlılık yerine, seçici sektör bahisleri ve uzun vadeli dönüşüm hikâyeleri. Piyasanın geneline karşı kazanmak zorlaşırken, kazananlar giderek daha dar ama daha net stratejilerle öne çıkıyor.
