Nobel adayı ve ekonomist Mohamed El‑Erian, Nisan ayında açıklanan %0,3’lük GSYH daralmasının —beklenti olan %0,1 gerilemeye kıyasla— hem dış hem iç faktörlerin etkisiyle gerçekleştiğini vurguladı.
El‑Erian, bu sürpriz gerilemenin ardından hükümetin dün sunduğu “ulusal yenilenme” (national renewal) temalı Harcama Gözden Geçirmesi’nin bu trafik ışığını neden kırmızıya çevirdiğini anlamamıza yardımcı olduğunu belirtti. Maliye Bakanı’nın altyapı, sağlık ve konut yatırımlarına odaklanmasının GSYH’yi desteklemede kritik olduğunu vurguladı .
Paremetre olarak dikkat çekenler:
- Politika hayata geçirme hızı ve etkinliği,
- Özel sektörün verilen pozitif sinyallere yanıtı,
- GSYH büyüme oranlarının beklenen yönde gelişip gelişmeyeceği .
Analitik Değerlendirme
- Nisan verisi, önceki çeyrekteki %0,7’lik büyümenin ardından gelen keskin düzeltmeyi işaret ediyor .
- Dış etkenler (ABD tarifeleri), içteki vergi ve sigorta artışları, hizmet ve sanayi sektörü dalgalanması gibi nedenler gerilemede rol oynadı .
- El‑Erian’ın işaret ettiği gibi, bu tür verilere karşı “yalnızca açıklama” değil, yapısal ve hızlı üretim-tüketim-tedarik çarkını canlandırıcı adımlar atılması gerektiği öne çıkıyor.
Beklenen Odaklar
- Ekim 2025 Bütçesi: Harcama planlarının altyapı, konut ve sağlık alanında işlevselliği test edilecek.
- Özel Sektör Katılımı: Vergi indirimleri, teşvikler ve uygulama mekanizmalarının piyasada karşılık bulup bulmayacağı mercek altında.
- Makroekonomik Göstergeler: Mayıs verileri ile büyüme ivmesi toparlanabilecek mi yoksa zayıf seyrini sürdürecek mi?
Sonuç:
El‑Erian’ın mesajı net: İngiltere’nin Nisan ayındaki şok düşüşü, tek seferlik bir dalgalanma değil. Politika etkinliğini, özel sektör katılımını ve büyümenin sürdürülebilirliğini ölçen yakın izleme süreci artık kritik önemde.
