Dünya’nın en borçlu ülkesi Japonya’da Maliye Bakanlığı bütçeye doymuyor

Japonya’da Borçlanma Maliyetleri Tarihi Zirveye Çıkardı: Rekor Bütçe Talebi

Tokyo’nun bütçe defterlerinde borç kalemi tarihin en ağır yükünü yazıyor. Japonya Maliye Bakanlığı, yükselen tahvil faizlerinin kamu maliyesine bindirdiği yükü karş ılayabilmek için gelecek mali yılda 32,4 trilyon yenlik (219 milyar dolar) ek bütçe talep etti. Bu, ülke tarihinde borçlanma maliyetleri için ayrılan en yüksek miktar olacak.

Borç Servisi Ulusal Bütçenin Çeyreğine Çıkıyor

Bloomberg hesaplamalarına göre talep edilen tutar, bir önceki mali yılın başlangıç bütçesine kıyasla yaklaşık %15 artışa denk geliyor. Onaylanması halinde, Japonya’nın toplam ulusal bütçesinin yaklaşık dörtte birini yalnızca borçlanma maliyetleri oluşturacak. Bu tablo, gelişmiş ekonomiler arasında en yüksek borç yükünü taşıyan Japonya’nın kırılgan mali dengesini bir kez daha gözler önüne seriyor.

BOJ’un Faiz Sinyali Dengeleri Değiştiriyor

Japonya Merkez Bankası (BOJ) uzun süre ultra gevşek para politikasında ısrar ettikten sonra son aylarda faiz oranlarını kademeli şekilde artırmaya başladı. Geçen hafta Japonya’nın 10 yıllık tahvil getirileri %1’in üzerine çıkarak 2008’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu yükseliş, devletin yeni borçlanma maliyetlerini yukarı çekerken, bütçe üzerindeki faiz yükünü daha da ağırlaştırıyor.

Demografi, Savunma ve Siyaset Baskısı

Borç maliyetlerindeki artış, Japonya’nın yalnızca mali değil, aynı zamanda sosyal ve siyasi sıkışmışlığını da artırıyor:

• Yaşlanan nüfus: Artan sosyal güvenlik harcamaları devletin borçlanma ihtiyacını körüklüyor.
• Savunma bütçesi: Tokyo, Çin ve Kuzey Kore kaynaklı tehditler nedeniyle savunma harcamalarını ikiye katlama planını masada tutuyor.
• Siyasi baskılar: Temmuz ayındaki üst meclis seçimlerinde iktidar partilerinin yaşadığı kayıplar sonrası, hükümetin nakit yardımlar veya tüketim vergisinde indirime gitmesi yönünde artan talepler var.

Büyük Resim

Japonya’nın kamu borcu hâlihazırda GSYH’nin %250’sini aşmış durumda. Borcun sürdürülebilirliği, düşük faiz döneminde görece yönetilebilir görünse de, BOJ’un sıkılaşmaya yönelmesiyle artık doğrudan maliyet baskısına dönüşüyor.

Sonuç olarak, 32,4 trilyon yenlik rekor bütçe talebi yalnızca bugünün faiz yükünü değil, dünyanın en borçlu gelişmiş ekonomisinin yeni dönemde hangi mali disiplin sınavlarıyla karşılaşacağını da işaret ediyor.