FOMC toplantısında ABD Merkez Bankası (FED), beklendiği gibi faiz oranlarını %4,25–4,50 aralığında sabit tuttu. Ancak karar metni ve Başkan Jerome Powell’ın açıklamaları, enflasyon ve istihdam cephele...
FOMC toplantısında ABD Merkez Bankası (FED), beklendiği gibi faiz oranlarını %4,25–4,50 aralığında sabit tuttu. Ancak karar metni ve Başkan Jerome Powell’ın açıklamaları, enflasyon ve istihdam cephelerinde çift yönlü risklere dikkat çekerek, olası faiz indirimlerinin ötelenebileceğini gösterdi.
Dr. Artunç Kocabalkan, FED kararını şöyle değerlendirdi:
“FED piyasayı açıkça uyarıyor: Enflasyon hâlâ hedefin üzerinde ve işgücü piyasası dirençli olsa da kırılganlık sinyalleri veriyor. Bu tablo, temkinli bir duruşu zorunlu kılıyor.”
Çift Hedef, Çift Risk
FED’in “maksimum istihdam” ve “%2 enflasyon” hedefi, pandemi sonrası dönemde daha da karmaşık bir dengeye dönüşmüş durumda.
Enflasyon halen %3’ün üzerinde seyrediyor.
İşgücü piyasası güçlü, ancak yavaşlama işaretleri belirginleşiyor.
“FED için artık her iki taraf da riskli. Hem enflasyonla mücadele hem de resesyon sinyallerini yönetmek kolay değil. Bu da faiz indirimi beklentilerini yılın son çeyreğine itebilir.” diyor Kocabalkan.
Faiz: Sabit Ama Tetikte
FED fon oranının sabit tutulması sürpriz değil. Ancak karar metninde öne çıkan bazı detaylar, küresel gelişmelerin etkisine dikkat çekiyor:
Enerji fiyatları yeniden yükselişte
Tarım savaşları ve arz şokları tekrar gündemde
Jeopolitik kırılganlıklar, risk primini artırıyor
“FED bu başlıkları dosyasına eklemiş durumda. Faiz kararı sabit, ama karar mekanizması oldukça tetikte.” yorumunu yapıyor Kocabalkan.
Piyasa Ne Bekliyor?
Piyasalar, özellikle yılın ikinci yarısında bir ya da iki faiz indirimi beklentisine odaklanmış durumda. Ancak FED’in mesajı açık:
“Veri gelmeden karar yok.”
Likidite korunuyor, bilanço küçülmeye devam ediyor.
“Powell, FED’in soğukkanlı olduğunu bir kez daha gösterdi. Piyasa ise indirim için aceleci davranıyor. Kararların rotasını Temmuz ve Ağustos verileri çizecek.”
Bundan Sonra Ne Olur?
Dr. Artunç Kocabalkan’a göre:
Temmuz ayı istihdam ve enflasyon verileri belirleyici olacak.
Riskler sürerse yıl içinde tek bir indirim olasılığı artabilir.
Ama veri dirençli kalırsa sabit faizle yıla devam senaryosu güç kazanabilir.
