TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın dün akşamki yayında verdiği mesajlar, bugün sabah Dr. Artunç Kocabalkan tarafından canlı yayında değerlendirilecek. Kocabalkan’a göre artık kritik başlık, faiz indirimler...
TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın dün akşamki yayında verdiği mesajlar, bugün sabah Dr. Artunç Kocabalkan tarafından canlı yayında değerlendirilecek. Kocabalkan’a göre artık kritik başlık, faiz indirimlerinin hızlanıp hızlanmayacağı değil, bunun şirket bilançoları, iç talep ve 2026 yatırım stratejileri üzerindeki etkisi olacak. Yeni dönem politikası para piyasasında yön değiştirirken, şirketlerin önümüzdeki iki yıl için hesaba katması gereken başlıklar daha net hale geliyor.
Şirketler cephesinde Kocabalkan’ın altını çizeceği ilk konu finansman maliyetlerinin seyri. Ona göre 2026’ya giderken faizlerde kademeli geri çekilme potansiyeli var ve bu durum sermaye yapısını doğru yöneten şirketlere avantaj sağlayabilir. Yatırım bütçelerini yeniden düzenleyecek holdingler ve ihracat pazarlarında esneklik yakalayabilen sanayi şirketleri için fırsat alanı açılabilir. Finansman ucuzladıkça büyüme iştahı artacak ancak talep kanadındaki kırılganlık da dikkate alınmalı.
Enflasyon cephesinde Kocabalkan’ın öngörüsü net: 2025 sonrası yüzde 20–25 bandına gerileyen bir tablo olasılık dahilinde. Böyle bir patika gerçekleşirse hem tüketim hem fiyatlama davranışlarında daha sakin, dalga boyu düşük bir dönem görülebilir. Fiyat artışlarının hız kesmesi ve kredi maliyetlerinin düşmesi halinde iç tüketimde kademeli toparlanma ihtimali masada. Fakat geniş tabanlı bir canlanmanın başlaması için reel gelir artışı ve güven göstergelerinin eşlik etmesi gerekiyor.
Borsa İstanbul tarafında süreç tamamen faiz patikasına bağlı olacak. Kocabalkan’a göre faizlerde gevşeme beklentisi güçlenirse çarpan genişlemesi devreye girebilir. Bankacılık, dayanıklı tüketim, inşaat bağlantılı sektörler bu senaryoda öne çıkabilir. Ancak risk iştahının tamamen geri dönmediği bir tabloda temettü verimi yüksek, döngüsel olmayan şirketlerin de portföylerde yer bulma ihtimali güçlü. Varlık seçimi artık makro değil, mikro hikâyelerle yapılacak.
Yatırımcı açısından temel soru şu: faiz indirimi ve enflasyonda gerileme ile birlikte iç talep yeniden hız kazanacak mı, yoksa ekonomide dengelenme süreci daha uzun mu sürecek? Kocabalkan’ın yayında bu noktayı detaylandırması bekleniyor. 2026’ya yaklaşırken, şirketler ve yatırımcılar için en kritik konu belirsizliği planlanabilir hale getirmek. Bu nedenle sabah yapılacak yayın, yalnız bugünün değil önümüzdeki iki yılın yol işaretlerini yakalamak isteyenler için önem taşıyor.
