Hedge fonları, Çin borsalarına son aylardaki en hızlı girişlerini yaparak yapay zeka devi DeepSeek’in öncülük ettiği teknoloji rallisinden faydalanıyor. Aynı dönemde, Hindistan piyasaları yavaşlayan ekonomik büyüme ve pahalı değerlemeler nedeniyle rekor sermaye çıkışı yaşıyor.
Çin’in yerel ve uluslararası hisse senedi piyasaları son bir ayda 1.3 trilyon dolar değer kazanırken, Hindistan piyasalarındaki düşüş 720 milyar doları aştı. MSCI Çin Endeksi, Hindistan Endeksi’ni üst üste üçüncü ay geride bırakmaya hazırlanıyor.
DeepSeek’in Çin’in yapay zeka ekosistemindeki önemini kanıtlaması, yatırımcıların Çin’e dönüşünü hızlandırdı. Ken Wong (Eastspring Investments), son aylarda Çinli internet hisselerine yatırım yaparken, aşırı değerlenen Hindistan hisselerini azalttıklarını belirtti.
Çin’in cazibesi, teknoloji sektörüne yönelik devlet desteği ve yatırım yapılabilirliğinin yeniden değerlendirilmesiyle artıyor. Alibaba kurucusu Jack Ma gibi girişimcilerin üst düzey yetkililerle görüşmesi, Pekin’in teknolojiye desteğini güçlendirdiği şeklinde yorumlanıyor.
Değerleme farkı da Çin lehine. MSCI Çin Endeksi, ileriye dönük kazanç tahminlerine göre 11 kat F/K oranıyla işlem görürken, MSCI Hindistan Endeksi bu değerin yaklaşık iki katı seviyesinde (21 kat) bulunuyor.
Bununla birlikte, Hindistan piyasasına yönelik uzun vadeli iyimserlik devam ediyor. Morgan Stanley gibi yatırım devleri, Hindistan’daki düzeltmenin fazla abartılmış olabileceğini vurguluyor. Ayrıca, Trump’ın Çin’e ek gümrük vergileri koyması, bazı fonların Çin hisselerine karşı temkinli olmasına yol açıyor.
Ancak piyasada “Çin geri döndü” algısı güçleniyor. Alibaba son beş haftada 100 milyar dolar piyasa değeri kazanırken, Hang Seng Teknoloji Endeksi boğa piyasasına girdi.
Manulife Yatırım Yönetimi’nden Nicole Wong, DeepSeek haberlerinin piyasada güçlü bir katalizör yarattığını ve mevcut momentumun yatırımcılar için fırsatlar sunduğunu belirtiyor.
