• Deutsche Bundesbank yayımladığı son Finansal İstikrar Raporu’nda Almanya’daki finansal sistem risklerinin yeniden yükseldiği uyarısını yaptı.
• Raporda özellikle ABD’nin tutarsız ticaret politikaları, aşırı değerlenen hisse senetleri, artan küresel borçluluk ve bankalardaki kredi kalitesinde bozulma öne çıkan tehditler olarak listelendi.
• Almanya ekonomisi üç yıldır neredeyse sabit seyrediyor; savunma ve altyapı yatırımları kısa vadede destek verse de yapısal tıkanıklıkların derin olduğu belirtildi.
Almanya’nın merkez bankası Bundesbank, bugün yayımladığı Finansal İstikrar Raporu ile finansal sistemde görülen kırılganlıkları alenen ilan etti. Rapor, finansal piyasaların şu anda “sakın geç kalmayalım” düzeyinde risklere işaret ettiğini gösteriyor.
Başlıca uyarılar şöyle:
- ABD’nin ticaret politikalarındaki dalgalanma, ihracata dayalı Alman sanayi modeli için ciddi stres kaynağı.
- Hisse senedi ve şirket tahvili fiyatlarının uzun vadeli ortalamaların üstünde seyretmesi, piyasa düzeltmesi riskini belirginlaştırıyor.
- Bankalarda özellikle ticari gayrimenkul kredilerinde kalite düşüşü başlıyor; elde edilecek zararlar şimdilik “yönetilebilir” görünse de karşılık ayırma ihtiyacı artıyor.
- Kamu borçluluğunun yükselmesi, hem Avrupa hem küresel çapta finansal istikrar açısından potansiyel kırılganlık yaratıyor.
Almanya’da üç yıl boyunca “yerinde sayma” eğilimi göze çarpıyor. Rapor, sanayi üretiminin ihracata bağımlı yapısı nedeniyle “yapısal tıkanma” dönemine girildiğini bildiriyor. Altyapı ve savunma harcamaları büyümeye kısa vadede katkı verse de, çok daha geniş çaplı reformların şart olduğu vurgulanıyor.
Bu rapor, Avrupa’nın en büyük ekonomisi olan Almanya için sadece normal bir merkez bankası değerlendirmesi değil — aynı zamanda finansal sistemin tepkiye hazır olmayan noktalarına ışık tutan bir alarm zili. Yatırımcılar, bankacılık sektöründeki takip edilen krediler, piyasa değerlemeleri ve kamu borç dinamiklerinde şimdiden dikkatli pozisyon almalı. Çünkü rapor açıkça söylüyor: “Bu defa etkiler sürekliye dönüşebilir.”
