- Bitcoin yeni zirvedeyken altcoin rallisi genele yayılmadı; artışlar seçici ve sınırlı kaldı.
- Piyasanın Nasdaq/teknoloji hisseleriyle yüksek korelasyonu ve sermayenin önce BTC’ye akması “eski alt sezonu” dinamiğini bastırıyor.
- 2017–2021’de haftalar içinde %200–%300’lük geniş tabanlı alt ralli örnekleri görülmüştü; bugün aynı ivmeyi tetikleyecek likidite/rotasyon şartları henüz oluşmadı.
Nasdaq etkisi altcoin rallisinin önüne geçiyor
Günün Binance Global listesi seçici bir yükselişe işaret ediyor: STO +%64,5, ASTER +%38,2, ALPINE +%18,5, CAKE +%14,9… Ancak bu tablo, Bitcoin’in yeni zirvesine rağmen piyasada geniş tabanlı bir alt sezonu olmadığını gösteriyor. Eski büyük altların çoğu hâlâ sessiz.
Bunun ana nedeni, kriptonun özellikle pandemi sonrası dönemde Nasdaq ve büyük teknoloji hisseleriyle senkronize hareket etmesi. Sermaye akışı döngüsü artık şöyle işliyor: makro risk iştahı yükselince para önce mega-cap teknoloji hisseleri ve BTC’ye gidiyor; altcoinlere geçiş ancak ikinci aşamada, likidite genişlediğinde ve BTC hâkimiyeti (dominance) gerilediğinde başlıyor. Bu geçiş henüz güçlü gerçekleşmedi.
Hatırlatma açısından: 2017’de ETH/XRP/LTC gibi majörler, 2021’de ise DeFi ve meme coin’ler haftalar içinde %200–%300 ve üzeri artışlar sergileyerek geniş katılımlı bir alt sezonu yaratmıştı. O dönemlerde (i) BTC’den altlara net rotasyon, (ii) borsalara güçlü stablecoin girişi, (iii) yeni hikâyeler (ICO/DeFi/NFT) ve (iv) faizlerin düşük olduğu bol likidite ortak paydaydı.
Bugün ise koşullar farklı:
- Makro bağ güçlü → Nasdaq oynaklığı kriptoyu anında etkiliyor; teknoloji hisseleri ralli yaparken risk iştahı orada konsolide oluyor.
- BTC önceliği → Spot ETF akımları ve kurumsal talep BTC’yi “ilk durak” yaptı; altlara sızma yavaş.
- Likidite parça parça → Yeni net tema (ör. DeFi 2.0, gerçek dünya varlıkları, AI-chain entegrasyonu) henüz tam yaygın değil; düzenleyici belirsizlikler seçiciliği artırıyor.
Önden koşullar değişmeden geniş alt sezonu beklemek zor. Takip edilecek tetikleyiciler:
- BTC dominance düşüşü ve ETH’nin göreli güç kazanması,
- Borsalara net stablecoin girişi (yaygın likidite),
- Yeni döngü hikâyesi (ör. ölçeklenme/zk, RWA, kurumsal tokenizasyon) ve ana ağ/katalizör lansmanları,
- Makro tarafta faiz gevşemesi veya hisse-kripto korelasyonunun zayıflaması.
Özetle: Bugünkü hareket seçici ve mikro; 2017–2021’de gördüğümüz %200–%300’lük geniş alt ralli için rotasyon ve likidite henüz aynı ölçekte devreye girmedi.
