ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Fed politikaları, altın ve kripto rezervleri ile ticaret stratejilerine dair yaptığı açıklamalarda, piyasalara hem net hem de temkinli sinyaller gönderdi.
Fed ve Faiz Mesajları
Bessent, Fed’e doğrudan yön vermediğini vurgulasa da faiz indirimleri için alan gördüğünü belirtti. İlk etapta 25 baz puanlık bir kesinti ile başlanabileceğini ve sürecin hızlanabileceğini söyleyen Bakan, nötr seviyeye ulaşmak için toplamda 1,5 yüzde puanlık indirim gerektiğini ifade etti. Ancak hemen ardından “Bir dizi Fed faiz indirimi çağrısı yapmıyorum” diyerek tonunu yumuşattı. Fed Başkanlığı için “rasyonel birine ihtiyaç var” değerlendirmesinde bulundu.
Altın ve Kripto Rezervleri
Bessent, ABD’nin altın rezervlerinde yeniden değerleme ihtimalini düşük gördüğünü, ancak altının değer deposu rolünü koruyacağını söyledi. Bitcoin rezervlerinin 15–20 milyar dolar civarında olduğunu tahmin ettiklerini belirten Bakan, yeni alım yapılmayacağını ve bunun yerine el konulan kripto varlıkların değerlendirileceğini açıkladı.
Ticaret ve Teknoloji Cepheleri
Gümrük vergilerinin tek başına bütçe açığını %5 seviyesine çıkarabileceğini belirten Bessent, ağustos ve eylül aylarının tarife gelirleri için kritik test olacağını söyledi. Çin’in çip alanında köşeye sıkıştığını ifade eden Bakan, NVIDIA ve AMD’nin “özel şirket” statüsünün altını çizdi.
Stratejik Hedefler
Hazine’nin önceliklerini vergi mükellefleri için değeri maksimize etmek ve mortgage destekli menkul kıymetler (MBS) ile Hazine tahvilleri arasındaki farkı daraltmak olarak sıralayan Bessent, mali disiplin ve varlık yönetiminde verimliliğin öncelikli olacağını vurguladı.
Bu açıklamalar, Washington’un altın ve Bitcoin pozisyonunda korumacı, faiz tarafında ise ölçülü genişlemeye açık bir çizgide durduğunu gösteriyor.
Bitcoin yeni Mortgage teminatı olabilir mi?
1. Teknik ve Regülasyon Boyutu
- Mevcut sistemde teminatlar: ABD’de mortgage teminatı olarak ağırlıklı şekilde gayrimenkulün kendisi, bazen de devlet tahvilleri gibi düşük volatil varlıklar kullanılır. Bitcoin ise yüksek volatilite ve regülasyon belirsizliği nedeniyle bugüne kadar bu listenin dışında kaldı.
- Olması için gerekenler:
- Bankaların bilanço yönetiminde Bitcoin’in risk ağırlığının belirlenmesi (Basel III gibi sermaye yeterliliği kuralları kapsamında)
- Fiyat dalgalanmasına karşı aşırı teminat (ör. kredinin %200’ü kadar BTC bloke edilmesi)
- Depolama, sigorta ve saklama altyapısının yasal çerçeveye oturtulması
2. Kredi Piyasasına Etkiler
- Kısa vadede likidite artışı: Bitcoin sahipleri ellerindeki varlığı satmadan nakit yaratabilir, bu da kredi arzını genişletebilir.
- Risk primi artışı: Bankalar, BTC fiyatındaki sert düşüş ihtimaline karşı kredilere daha yüksek faiz ekleyebilir.
- Teminat tamamlama baskısı: BTC fiyatı düştüğünde, borçlu ek Bitcoin yatırmak zorunda kalır (margin call), aksi halde kredisi tasfiye edilir. Bu da volatiliteyi artırabilir.
3. Kripto Piyasasına Etkiler
- Talep patlaması: Teminat olarak kullanılabilmesi, Bitcoin’i “nakde çevrilebilir” bir varlık haline getirir, kurumsal talebi artırabilir.
- Fiyat oynaklığı: Mortgage teminatlı Bitcoin pozisyonları toplu tasfiye yaşadığında, fiyatlarda ani çöküşler görülebilir (tıpkı kripto borsalarındaki likidasyon dalgaları gibi).
- Regülasyon baskısı: Piyasada oluşabilecek sistemik risk, hükümetleri daha sıkı denetime iter.
4. Makroekonomik ve Finansal Sistem Etkisi
- Servet etkisi büyür: Bitcoin değer kazandığında, teminat değeri artar ve kredi hacmi genişler → bu, ekonomik aktiviteyi canlandırabilir.
- Balon riski: Hem konut hem Bitcoin fiyatı eş zamanlı yükselirse, çifte balon oluşabilir.
- Kriz tetikleyici potansiyel: Fiyatlar sert düştüğünde hem kripto hem konut piyasası aynı anda darbe alabilir, bu da 2008’deki mortgage krizinin dijital versiyonunu doğurabilir.
Kısacası:
Bitcoin’in mortgage teminatı olması, teoride likiditeyi artırır ve kriptoyu finans sistemine daha derinden entegre eder. Ancak volatilitesi nedeniyle, yükseliş döneminde kredi musluklarını açacak, düşüş döneminde ise finansal sistemde ani şoklara yol açabilecek çift taraflı bir kılıçtır.
