“Beklentinin Altındaki Çekirdek: Piyasalar Eylül İçin Sinyali Aldı”

ABD Enflasyonu “Kritik Şerit”te: Çekirdek Altı Ayda Beşinci Kez Beklentinin Altında

ABD’de Haziran ayı enflasyon verileri, beklentilere yakın ancak kritik kalemlerde yumuşama sinyali verdi. Özellikle çekirdek enflasyonun altı ay içinde beşinci kez beklentinin altında kalması, Fed’in faiz patikasına yönelik piyasadaki güvercin fiyatlamaları yeniden tetikledi.

Veriler:

Ne Anlama Geliyor?

“Çekirdek beş aydır beklentilerin altında kalıyor. Elbette bu ay için de gerekçe gümrük manevraları olacak ve yükselecek enflasyon için Temmuz ve hatta Ağustos verisi işaret edilecek.”

– BSEkonomi Analizi

• Aylık TÜFE, enerji ve gıda fiyatlarındaki toparlanmayla yeniden %0,3’e yükselirken, çekirdek aylık artış %0,23 ile beklentinin altında kaldı.
• Yıllık enflasyonda başlıktaki yükselişe karşın, çekirdekteki yavaşlama piyasa açısından daha belirleyici oldu.

Piyasa Tepkisi: Tahvil Getirileri Sert Düştü

• ABD 10 yıllık tahvil faizi, veri sonrası %4,43’ten %4,40’ın altına gerileyerek seansın en düşük seviyelerini gördü.
• CME FedWatch Tool’a göre, Eylül ayında faiz indirimi ihtimali %90’a yaklaştı.
• Dolar Endeksi (DXY) hafif baskılanırken, Nasdaq ve S&P 500 endeksleri gün içi kazançlarını genişletti.

Bsekonomi Notu:

• Gıda, kira ve otomobil sigortası kalemlerinde artış sürüyor; buna karşın otomobil, giyim ve çekirdek mallarda gerileme var.
• Ticaret Bakanlığı’nın Çin mallarına yönelik tarife artırımı planları, yaz aylarında yeniden enflasyonist baskı yaratabilir.

“Dönüş Sinyali” Netleşiyor mu?

Fed’in yıllık hedefi olan %2’ye yaklaşılmış olsa da, çekirdekte kalıcı düşüş görmeden agresif gevşeme olasılığı zayıf. Ancak arka arkaya gelen zayıf veriler, Eylül ve Kasım için faiz indirimi tartışmalarını canlı tutuyor.