Arjantin’de neler oluyor?
24 saat içinde Arjantin borsası %10 çöktü, Arjantin Pesosu ise son 10 yılda %99 değer kaybetti.
Bugün Trump yönetimi Arjantin’e bir “can simidi” sundu, bunun üzerine borsa %8 yükseldi.
Arjantin kurtarılabilir mi?
Sadece 2 saat önce, ABD Hazine Bakanı Bessent şu paylaşımı yaptı:
Arjantin için “istikrar sağlamak adına tüm seçenekler masada” dedi.
Buna swap hatları, doğrudan döviz alımları ve dolar cinsinden devlet borçlarının satın alınması da dahil olabilir.
Peki, buraya nasıl geldiler?
Javier Milei Arjantin’in başkanı olduktan hemen sonra enflasyon %300’ün üzerine çıktı.
2023’ün sonlarında Arjantin’de enflasyon aylık %25’in üzerindeydi.
Bir noktada, kahve içmeyi bitirdiğinizde fincanın fiyatı artmış oluyordu.
Şimdi ise aylık yaklaşık %2’ye, yıllık bazda ise %34 civarına geriledi.
Javier Milei Arjantin’in başkanı olduktan hemen sonra enflasyon %300’ün üzerine çıktı.
2023’ün sonlarında Arjantin’de enflasyon aylık %25’in üzerindeydi.
Bir ara, bir fincan kahveyi bitirdiğinizde fiyatı daha yüksek oluyordu.
Şimdi ise aylık yaklaşık %2’ye, yıllık bazda ise %34 civarına geriledi.
Bu bir iyileşme olsa da, yıllık %30’un üzerinde enflasyona sahip olmak sürdürülebilir olmaktan çok uzak.
Karşılaştırma için, ABD Merkez Bankası uzun vadeli hedef olarak %2 enflasyonu esas alıyor.
Sonuç olarak, Arjantin Pesosu son 10 yılda %99’dan fazla değer kaybetti.
Ve kriz son dönemde hız kazandı.
Tüm bu kaos ortamında, 18 Eylül itibarıyla Arjantin’in borcu yeniden sıkıntılı bir duruma düştü. Arjantin borsası bu ay 90’dan fazla küresel endeks arasında en kötü performansı gösteren borsa oldu. Bunun Arjantin halkı üzerindeki sosyoekonomik etkileri felaket oldu.
Şu anda Arjantinlilerin %38’inden fazlası yoksulluk içinde yaşıyor. Ülkede 2024 yılında yoksulluk oranı yüzde 52,9’a kadar çıktı. Başka bir deyişle, Arjantin’in ÇOĞUNLUĞU geçen yıl yoksulluk içinde yaşıyordu. Peki ABD, Arjantin ekonomisindeki devam eden çöküşü yeniden canlandırabilir mi?
11 Nisan’da Arjantin, IMF ile benzer bir “can simidi” girişiminde bulundu.
Anlaşma, IMF ile yapılan 20 milyar dolarlık paketi içeriyordu ve bunun 12 milyar doları peşin ödemeydi.
Ayrıca Arjantin Merkez Bankası, pesonun dolar karşısında 1.000 ile 1.400 arasında serbestçe işlem görmesine izin verdi.
Ancak bu durumun sorunu çözmediği açık.
Temelde, Arjantin Pesosu aşırı değerli ve hükümet tarafından yapay olarak destekleniyor.
IMF ya da ABD’den gelen kısa vadeli rahatlamalar, uzun vadeli sorunu çözmeyecek.
Peso’nun, hükümet müdahalesi olmadan serbestçe işlem görmesi gerekiyor.
Yarın Başkan Trump ve ABD Hazine Bakanı Bessent, Milei ile New York’ta görüşecek.
Bunun daha fazla müdahale ile takip edilmesini bekliyoruz.
Bu, ABD’nin Arjantin’de dolar cinsinden devlet borçlarını satın almasını da içerebilir.
Ancak ABD, YAPISAL değişimi vurgulamak zorunda.
ABD, Arjantin’e 5–10 milyar dolarlık bir swap hattı sunarsa, bunun paniği yatıştıracağına inanıyoruz.
Ardından Arjantin, merkez bankası bağımsızlığını tesis etmeli ve pesonun serbest dalgalanmasına izin vermelidir.
Sonrasında vergi reformu ve kamu harcamalarının sadeleştirilmesi gelmeli.
Asıl mesele, yatırımcı GÜVENİNİ yeniden tesis etmektir.
Bize göre bu, Arjantin’in aşağı yönlü sarmalı sona erdirmek için son ve en iyi şansı.
ABD, Hazine aracılığıyla Arjantin ekonomisini destekleme sözü veriyor.
Yapısal değişim olmadan, tarih kendini tekrar edecektir.Bizim görüşümüze göre bu, Arjantin’in aşağı doğru gidişi sonlandırmak için son ve en iyi şansı. ABD, Arjantin ekonomisini ABD Hazinesi ile destekleme sözü veriyor. Ancak yapısal bir değişim olmadan tarih tekerrür edecektir.
