Altın fiyatları tarihinde ilk kez 3.000 dolar seviyesini aşarak yeni bir rekora ulaştı, küresel ticaret savaşlarının şiddetlenmesi ise hisse senetleri ve petrol fiyatlarında sert düşüşlere neden oldu. Ekonomik ve politik belirsizlikler, yatırımcıları riskten kaçınmaya iterken güvenli liman varlıklarına olan talebi artırdı.
Altın Fiyatlarında Rekor Yükseliş
Perşembe günü Comex vadeli altın kontratları %1,5 artışla 3.000 dolar/ons seviyesini aşarken, spot altın fiyatı %1,9 yükselerek 2.988 dolar/ons ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
Altın, 2025 yılı içinde %13’ten fazla değer kazanırken, bu yükselişin başlıca sebepleri şunlar oldu:
- Riskten kaçınma eğilimi: Küresel piyasalarda artan belirsizlikler, yatırımcıları güvenli limanlara yönlendirdi.
- Doların zayıflaması: ABD dolarındaki değer kaybı, altın fiyatlarını destekledi.
- Merkez bankalarının altın alımları: Küresel merkez bankalarının altın rezervlerini artırması, talebi körükledi.
Güvenli Liman Talebi Artıyor
ABD Başkanı Donald Trump’ın çelik ve alüminyum ithalatına %25 gümrük vergisi getirmesi, küresel ticaret savaşlarını yeniden alevlendirdi.
- AB ve Kanada misilleme önlemleri aldı.
- Trump, AB’nin Amerikan viskisine vergi uygulama planına karşılık olarak Avrupa şaraplarına %200 gümrük vergisi getirmekle tehdit etti.
- Artan ticaret engelleri, enflasyonist baskıları artırırken küresel ekonomik büyümenin yavaşlamasına yol açabilir.
Ekonomistler, ticaret savaşlarının derinleşmesiyle küresel enflasyonun yükselirken büyümenin zayıflayabileceğini, bunun da stagflasyon riskini artırdığını vurguluyor. Tarihsel olarak stagflasyon dönemlerinde altın, değer saklama aracı olarak öne çıkmıştır.
ABD Doları Zayıflıyor, FED Faiz İndirimi Beklentileri Artıyor
ABD Dolar Endeksi (DXY), yılın zirve seviyesinden %5 düşüş kaydetti.
- ABD ekonomisindeki zayıflama belirtileri, yatırımcıların Haziran ayında faiz indirimi beklentisini artırmasına neden oldu.
- ABD’de beklentilerin altında gelen enflasyon verileri, FED’in daha erken faiz indirimine gitme olasılığını güçlendirdi.
- Avrupa ekonomisine yönelik iyimserlik ve Euro’daki yükseliş, dolara olan talebi daha da zayıflattı.
FED’in şahin tutumunu sürdürmesi halinde, dolardaki düşüş trendi geçici olabilir. Ancak, ticaret gerilimlerinin enflasyonu artırması durumunda faiz politikalarının yönü yeniden değişebilir.
Merkez Bankaları ABD Tahvillerinden Altına Geçiyor
Merkez bankaları, ABD tahvillerine olan bağımlılığı azaltırken, altın rezervlerini artırmaya devam ediyor.
- Trump yönetiminin ticaret ve vergi politikaları, ABD’nin artan borç yükü ile ilgili endişeleri artırıyor.
- Çin ve diğer büyük merkez bankaları, ABD tahvili varlıklarını azaltarak altına yöneliyor.
- Merkez bankalarının altın talebindeki artış, fiyatları daha da yukarı çekebilir.
Riskten Kaçış: Piyasalar Negatif Seyrediyor
Küresel yatırımcılar, hisse senetleri ve enerji piyasalarından çıkış yaparak güvenli varlıklara yöneliyor.
- ABD borsalarında teknoloji hisseleri başta olmak üzere güçlü satışlar gözleniyor.
- S&P 500 endeksi, Şubat ayında ulaştığı zirveden %10 düşüş yaşayarak düzeltme bölgesine girdi.
- Avrupa borsaları, Wall Street’teki düşüşün etkisiyle haftayı negatif kapatmaya hazırlanıyor.
Petrol fiyatları da küresel büyüme endişeleri nedeniyle gerilemeye devam ediyor.
- WTI petrol fiyatı yılbaşından bu yana %7, Brent petrol ise %8 değer kaybetti.
- Küresel talebin zayıflaması ve Rusya’nın üretime geri dönme ihtimali, petrol piyasalarını baskılıyor.
Sonuç: Altın Parlıyor, Risk Varlıkları Baskı Altında
- Altın fiyatları, küresel belirsizlikler nedeniyle tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
- ABD’nin ticaret savaşları ve ekonomik riskler, yatırımcıları güvenli limanlara yönlendiriyor.
- FED’in faiz politikası ve doların zayıflaması, altın fiyatlarını destekleyen ana unsurlar olmaya devam ediyor.
- Küresel hisse senetleri ve petrol piyasaları düşüş trendinde kalırken, merkez bankaları altın rezervlerini artırıyor.
Önümüzdeki dönemde altın fiyatlarının, küresel ekonomik gelişmelere ve merkez bankalarının para politikalarına bağlı olarak yön bulmaya devam etmesi bekleniyor.
