Altın, Küresel Fonların En Kalabalık İşlemi Oldu

• Bank of America’nın aylık Küresel Fon Yöneticisi Anketi’ne göre altın, küresel ölçekte en “kalabalık işlem” konumuna yükseldi.
• Hisse senetleri tarafında Magnificent 7 ve ABD teknoloji teması hâlâ güçlü; ancak yoğunluk altına doğru kayıyor.
• Dolar ve petrolde dönemsel öne çıkışlar görülse de, riskten kaçışta altın ana sığınak olarak ayrışıyor.

Bank of America tarafından yayımlanan anket, küresel portföylerdeki sıkışmayı net biçimde gösteriyor. Son aylarda “en kalabalık işlem” başlığı long altın olarak öne çıkarken, bu tercih; jeopolitik belirsizlikler, faiz patikası üzerindeki soru işaretleri ve portföy koruma ihtiyacının birleşimine işaret ediyor.

Grafiğin tarihsel kırılımı, kalabalık işlemlerin zaman içinde nasıl el değiştirdiğini ortaya koyuyor. 2014–2016 döneminde long dolar, 2017–2018’de Nasdaq/ABD teknoloji, 2020’de ABD büyüme hisseleri, 2021–2022’de emtialar ve petrol, 2023–2024’te yeniden ABD teknoloji teması öne çıkmıştı. 2025 itibarıyla ise tablo belirgin biçimde altın lehine dönmüş durumda.

Bu sıkışma, fiyatların kısa vadede daha dalgalı bir zeminde ilerleyebileceğine işaret ederken; orta–uzun vadede altının portföy sigortası rolünün güçlendiğini gösteriyor. Fon yöneticilerinin ortak tercihi, risklerin arttığı bir konjonktürde likidite + koruma dengesini altın üzerinden kurmak.