- Çin Merkez Bankası, Ağustos ayında altın rezervlerini ardışık onuncu ay artırarak stratejik risk çeşitlendirme hamlesini sürdürüyor.
- Bu alımlar, geleneksel güvenli liman olarak görülen altına olan talebi beslerken, ABD hisse senetleriyle birlikte rekor seviyelere ulaştı.
- Arka planda, dolar dışı rezervlere geçiş eğilimi ve global jeopolitik riskler alım kararlarını şekillendiriyor.
Çin Merkez Bankası (PBoC), Ağustos 2025 itibarıyla altın rezervlerini onuncu ay üst üste artırdığını açıkladı. Verilere göre, rezervler 73,96 milyon troy onstan Temmuz sonunda 74,02 milyon troy ons seviyesine çıktı. Buna paralel olarak rezervlerin değeri de 243,99 milyar USD’den 253,84 milyar USD’ye yükseldi.
Bu düzenli artış, Çin’in rezerv portföyünü ABD doları başta olmak üzere geleneksel döviz varlıklarından altına kaydırma eğiliminin en somut göstergesi. Nitekim altın fiyatları yıl içinde %30’un üzerinde artarak 3.500 USD/ons civarında seyrediyor. Piyasa yorumcularına göre, ABD Merkez Bankası (Fed) üzerindeki siyasi baskılar ve olası faiz indirimleri beklentisi altın talebini ve fiyatları olumlu etkiliyor.
Çin’in rezerv çeşitlendirme stratejisi yalnız değil; diğer merkez bankaları da benzer adımlar atıyor. Temmuz ayında Çin’in Hong Kong aracılığıyla net altın ithalatı bir önceki aya göre %127 artarak 43,9 tona ulaştı. Bu durum, özel sektör ve yatırımcılar nezdinde altına olan güvenin arttığını gösteriyor.
Altın, tarihsel olarak kriz zamanlarında güvenli liman olarak görülür. 2025’in ilk yarısında Çin’de altın tüketimi bir miktar azalsa da (yıllık %3,5), bar ve külçe alımları %23,7 artarak 264 ton seviyesine yükseldi; buna karşılık mücevher talebi düşüş kaydetti. Bu da yatırım amacına dayalı talebin öne çıktığını gösteriyor.
Analistler, altının bu yılki performansını ve merkez bankası alımlarının sürdürülebilirliğini jeopolitik belirsizliğe ve ABD varlıklarına duyulan güvensizliğe bağlıyor. Ayrıca Çin’in yurt içi altın üretiminin ve rezerv politikalarının, piyasa fiyatlarını çok fazla zorlamadan bu birikimi mümkün kıldığına dikkat çekiliyor.
Sonuç olarak, Çin Merkez Bankası’nın 10 aylık altın alım serisi, riskten kaçışın yalnızca yatırımcıları değil, devlet rezerv stratejilerini de şekillendirdiğini ortaya koyuyor. Altın hem portföy çeşitlendirme hem de jeopolitik ve makroekonomik şoklara karşı hedge olarak ön plana çıkıyor.
