Küresel piyasalarda en güçlü güvenli limanlardan biri olarak görülen altın için Goldman Sachs’tan çarpıcı bir uyarı geldi. Banka, ABD Merkez Bankası’na (Fed) olan güvenin sarsılması ve yatırımcıların tahvil portföylerinin sadece küçük bir bölümünü altına kaydırması halinde, ons fiyatının neredeyse 5 bin dolara çıkabileceğini açıkladı.
Fed Bağımsızlığına İlişkin Risk
Goldman analistleri Samantha Dart ve ekibinin raporunda, Fed’in bağımsızlığının zarar görmesi halinde zincirleme etkiler olabileceği vurgulandı: “Böyle bir senaryo, daha yüksek enflasyona, hisse ve uzun vadeli tahvil fiyatlarında gerilemeye ve doların rezerv para statüsünde aşınmaya yol açar. Buna karşılık altın, kurumsal güvene bağlı olmayan bir değer deposudur.”
Senaryolar: 4.000 – 5.000 Dolar
Raporda altın için farklı patikalar öne çıkarıldı:
- Temel senaryo: 2026 ortalarına kadar ons başına 4.000 dolar.
- Yükseliş senaryosu: 4.500 dolar.
- Stres senaryosu: ABD tahvil piyasasının yalnızca %1’inin altına kayması halinde, ons fiyatı neredeyse 5.000 dolar.
Stratejik Konumlanma
Goldman, bu çerçevede altını emtia piyasasında en güçlü uzun pozisyon önerisi olarak tanımlamaya devam ediyor. Küresel merkez bankalarının artan alımları, jeopolitik risklerin yüksek seyri ve ABD iç siyasetinde Fed’in bağımsızlığına dair tartışmalar, bu görüşü destekleyen temel faktörler arasında gösteriliyor.
Sonuç: Altın için yükseliş beklentisi artık yalnızca jeopolitik şoklara değil, ABD para politikasının kredibilitesine dair soru işaretlerine de bağlanıyor. Yatırımcıların, Fed’e duyulan güvenin sınandığı bir dönemde altına yönelmesi halinde, piyasalarda 5 bin dolarlık seviyelerin konuşulması şaşırtıcı olmayabilir.
