Trump’ın Yeni Hedefinde Bakır mı Var?
ABD piyasaları, bakır ithalatına yönelik olası gümrük vergilerini şimdiden fiyatlamaya başladı. Başkan Trump, alüminyum ve çelik üzerindeki tarifelerin duyurulmasının ardından bakır için benzer bir adımın biraz daha zaman alacağını söylese de, piyasalar CME ve LME bakır fiyatları arasındaki farkı rekor seviyelere taşıdı.
New York ve Londra Arasındaki Fiyat Farkı Açıldı
ABD’de işlem gören CME bakır kontratı, Londra Metal Borsası’na (LME) kıyasla 1.200 dolar/ton üzerinde primli işlem görüyor. Bu fark, LME fiyatlarının %10’u kadar genişledi. ABD’de bakır fiyatları yılbaşından bu yana %20’den fazla artarak 2024’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. LME’de ise fiyatlar %10’luk bir yükseliş kaydetti.
Eğer gümrük tarifeleri uygulanırsa, New York’taki fiyatlar daha da yukarı çıkabilir. Ancak, tarifelerin beklentilerin altında kalması halinde mevcut fiyat farkında keskin bir geri çekilme yaşanabilir.
ABD’de Bakır Stokları Hızla Artıyor
Tarih tekerrür mü ediyor? Trump’ın ilk döneminde yaşandığı gibi, bu kez de ticaret savaşı ihtimali, bakır stoklarının ABD’ye kaymasına neden oluyor. Küresel LME depolarındaki metaller, ABD’ye taşınıyor ve CME bakır stokları 100.000 tonu aşmış durumda.
ABD, iç tüketiminin %45’ini ithalatla karşılıyor. En büyük tedarikçiler %35 ile Şili ve %26 ile Kanada. 2024’te ABD, 800.000 ton rafine bakır ithal ederken, yurtiçi üretimi 850.000 ton seviyesinde gerçekleşti.
Bakır ve Küresel Ekonomi: Tehlike Çanları Çalıyor
“Doktor Bakır” olarak bilinen bu metal, küresel ekonomik sağlığın önemli bir göstergesi. ABD’nin gümrük vergileri uygulaması halinde, fiyatlar ilk etapta yükselebilir. Ancak, küresel büyüme üzerindeki baskılar ve ticaret savaşları, bakır ve diğer endüstriyel metallerin fiyatlarını uzun vadede aşağı çekebilir.
ABD’de enflasyon baskısının sürmesi veya yükselmesi, Fed’in faiz indirimlerini geciktirebilir. Bu da inşaat ve altyapı sektörlerinde toparlanmayı zorlaştırarak bakır talebini zayıflatabilir. Öte yandan, Çin’in ekonomisini canlandırmak için yeni teşvikler açıklaması, küresel bakır talebini destekleyerek fiyat düşüşlerini sınırlayabilir.
Kaynak: ING Bank/Ewa Manthey
