ABD’de ÜFE Şoku: Çekirdek %3,6’ya Tırmandı, Piyasalar Kırmızı

ABD’de üretici fiyat endeksi (ÜFE) beklentileri aşarak yüzde 2,9’a yükseldi. Çekirdek ÜFE ise yüzde 3,6 seviyesine çıkarak maliyet baskısının daha da derinleştiğine işaret etti. Piyasa beklentilerinin belirgin şekilde üzerinde gelen veri, enflasyonla mücadelede “ikinci dalga” riskini yeniden gündeme taşıdı.

ÜFE, üretim aşamasındaki fiyat değişimlerini ölçtüğü için tüketici fiyatlarına (TÜFE) geçişkenlik açısından kritik bir öncü gösterge olarak izleniyor. Özellikle çekirdek kalemdeki sert artış, maliyet enflasyonunun henüz kontrol altına alınamadığını gösteriyor. Bu tablo, Fed’in faiz indirimi takvimine ilişkin beklentileri daha da ötelerken, “yüksek faiz daha uzun süre” temasını güçlendirdi.

Son haftalarda jeopolitik riskler ve yapay zekâ balonu tartışmalarıyla kırılganlaşan küresel risk iştahı, ÜFE verisiyle birlikte yeniden baskı altına girdi. ABD tahvil faizlerinde yukarı yönlü hareket gözlenirken, dolar endeksi güç kazandı. Hisse senetlerinde ise satışlar hızlandı; teknoloji hisseleri başta olmak üzere endeksler kırmızıya döndü.

Piyasa açısından kritik soru şu: ÜFE’deki bu ivme geçici mi, yoksa yeni bir maliyet enflasyonu döngüsünün habercisi mi? Eğer üretici fiyatlarındaki artış tüketici tarafına gecikmeli ama kalıcı şekilde yansırsa, Fed’in manevra alanı daralacak. Bu senaryoda hem değerlemeler hem de riskli varlıklar üzerinde ilave baskı kaçınılmaz olabilir.