ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvil getirisi 4.08% seviyelerine inmekte zorlanırken, 4.28% civarında sıkışmış durumda.
Piyasalarda, ABD ekonomisinin resesyona sürüklenip sürüklenmeyeceği ve bunun tahvil faizlerine nasıl yansıyacağı tartışılıyor. Bazı analistler, ekonominin faiz indirimi olmadan resesyona sürüklenmesinin imkânsız göründüğünü savunuyor. Ancak bu sürecin geleneksel parasal sıkılaşma yerine gümrük tarifeleri üzerinden yönetilmesi durumunda mümkün olabileceği değerlendiriliyor.
Tarife Politikalarının Etkisi
Yeni ticaret politikaları ve artan gümrük tarifeleri, enflasyon üzerindeki etkileri nedeniyle Fed’in manevra alanını kısıtlayabilir. Enflasyon beklentileri hâlâ yüksek seyrederken, ithalat maliyetlerindeki artış fiyat baskılarını artırabilir. Bu durumda, Fed faizleri düşürmeden de ekonomik daralma yaşanabilir.
Ayrıca, artan gümrük tarifelerinin, ABD’nin düşük borçlanma maliyetlerine katkı sağlayan küresel dolar talebini (exorbitant privilege) zayıflatabileceği de öne sürülüyor. Bu durumda, ABD tahvil primleri (term premium) temel göstergelere kıyasla düşük kalmaya devam edebilir.
Piyasalardaki alışılmışın dışındaki politika adımları nedeniyle, bu tür sıra dışı piyasa tepkilerinin yakından izlenmesi gerektiği belirtiliyor.
