• İlk işsizlik maaşı başvuruları geçen hafta 14.000 kişi azalarak 218.000’e geriledi; beklentilerin altında kalan veri iş gücü piyasasının hâlen dirençli olduğunu gösterdi.
• Analistler, rakamların “kontrollü soğuma”ya işaret ettiğini, Fed’in faiz indirim patikasını belirlerken bu eğilimi dikkatle izleyeceğini vurguluyor.
• Piyasalar, güçlü istihdam görünümünün Fed’in indirim hızını sınırlayabileceğini, ancak kademeli gevşeme ihtimalini ortadan kaldırmadığını fiyatlıyor.
ABD’de iş gücü piyasasına dair kritik öncü göstergelerden olan ilk işsizlik maaşı başvuruları verisi, beklentilerin altında bir düşüşle istihdamın dirençli yapısını yeniden teyit etti. Çalışma Bakanlığı verilerine göre, başvurular geçen hafta 14.000 kişi azalarak 218.000’e indi. Bu seviye, tarihsel ortalamalara kıyasla düşük kalmaya devam ediyor ve istihdam piyasasında ani bir bozulma olmadığına işaret ediyor.
Veriler, ekonomide kademeli bir yumuşama yaşandığını ancak iş gücü piyasasının halen “tam istihdama yakın” seviyelerde seyrettiğini ortaya koyuyor. İşten çıkarmaların sınırlı kalması, özellikle hizmet sektöründeki talebin güçlü devam etmesiyle ilişkilendiriliyor. Analistler, rakamların “kontrollü bir soğuma”ya işaret ettiğini, bu nedenle iş gücü arzı ile talebi arasındaki dengenin aşamalı olarak kurulabileceğini belirtiyor.
ABD ekonomisinin büyüme hızıda beklentilerin altında kalırken, dayanıklı tüketim malları siparişlerinde de sert bir zayıflama dikkat çekti. GSYİH verisi %3,8’lik tahmine karşılık %3,1 seviyesinde açıklanırken, dayanıklı tüketim malları siparişleri %2,9 artış beklentisine karşın %-0,3 daraldı.
Fed’in Faiz Kararına Etkisi
Bu gelişme, Fed’in para politikası açısından kritik önemde. Piyasalar, Ekim ayında 25 baz puanlık bir faiz indiriminin neredeyse kesinleştiğini fiyatlıyor. Ancak son işsizlik verisi, istihdam piyasasının halen güçlü seyrettiğini ve talebin tamamen soğumadığına işaret ediyor. Bu durum, Fed’in indirim hızında temkinli davranabileceğini gösteriyor. Yani ilk indirimler gelse bile, agresif bir gevşeme patikasına girilmesi şimdilik zor görünüyor.
Fed yetkilileri uzun süredir, “enflasyonu düşürürken iş gücü piyasasında sert bir kırılma yaşanmaması”nı politika hedefi olarak vurguluyordu. Bu bağlamda son rakamlar, Merkez Bankası için dengeli bir tablo sunuyor: Enflasyonla mücadele için faiz indirimlerine alan açılırken, iş gücü piyasasındaki dayanıklılık da resesyon riskini sınırlıyor.
Piyasa Yansımaları
Verinin açıklanmasının ardından ABD tahvil getirilerinde sınırlı bir düşüş, dolar endeksinde ise hafif bir dalgalanma izlendi. Hisse senedi piyasalarında ise “yumuşak iniş” senaryosunun güçlenmesiyle pozitif bir hava öne çıktı. Analistler, istihdamın ani çöküş yerine kademeli soğumasının Fed’in kontrollü faiz indirim döngüsüne uyumlu olduğunu belirtiyor.
Sonuç olarak, ABD iş gücü piyasası hala dirençli kalmaya devam ediyor. Bu durum Fed’in faiz indirimlerini başlatmasına engel değil, ancak indirim hızını sınırlayıcı bir faktör olarak öne çıkıyor.
