ABD Verisi Karıştı, Piyasalar Nvidia’ya Koştu

ABD’nin gecikmeli açıklanan Eylül tarımdışı istihdamı 119 bin ile beklentinin üzerinde gelirken, işsizlik oranı da aynı anda %4,4’e yükseldi. İki verinin birlikte yukarı gelmesi, işgücü piyasasında “soğuma mı, normalleşme mi, yoksa sinyal bozulması mı?” sorularını yeniden gündeme taşıdı.

Tarım dışı istihdam tarafında önceki aylara göre belirgin bir ivme kaybı var; son bir yılda 250–300 bin bandından Eylül’de 119 bine inen bir seyir söz konusu. Buna paralel olarak işsizlik oranı da %4’ün altından %4,4’e tırmanmış durumda. Grafikler ABD ekonomisinin yavaş ama sürekli şekilde momentum kaybettiğini gösteriyor.

Bu karışık görünüm vadeli piyasalarda kısa süreli kafa karışıklığı yaratmış olsa da fiyatlama çok hızlı toparlandı. S&P, Nasdaq ve Dow vadeli endeksleri veri sonrası yeşile döndü; volatilite endeksi VIX ise %16 geriledi. Piyasa tepkisi özetle şöyle: “İşgücü karışık, makro belirsiz… En iyisi Nvidia’ya bakayım.” Nvidia öncülüğündeki teknoloji grubu vadeli işlemlerde en güçlü toparlanmayı gösterdi.

Veriler, Fed’in faiz indirimi takvimine dair tartışmaları yeniden alevlendirecek. Zayıflayan istihdam ve yükselen işsizlik, Fed’in “yumuşak iniş” senaryosunda ekonominin yavaşladığına işaret ederken; piyasalar bu tabloyu kısa vadede teknoloji ağırlıklı risk iştahını yeniden artıran bir unsur olarak fiyatladı.