ABD Varlıklarından Yabancı Kaçışı: Dolar’da Güven Krizi Mi Geliyor?

Deutsche Bank’ın Döviz Araştırmaları Başkanı George Saravelos, son iki ayda ABD tahvil ve hisse senedi piyasalarına yabancı yatırımcı girişinin keskin bir şekilde durduğunu belirtti. Saravelos, bu durumu “en iyi ihtimalle ABD’ye sermaye girişlerinde çok hızlı bir yavaşlama, en kötü ihtimalle ise ABD varlıklarından aktif bir çıkış” olarak tanımladı. ​

Yabancı Yatırımcılar ABD Varlıklarından Uzaklaşıyor

Deutsche Bank’ın analizine göre, yurt dışı merkezli yaklaşık 400 ABD odaklı borsa yatırım fonuna (ETF) yapılan yatırımların incelenmesi, hem hisse senedi hem de tahvil piyasalarına yabancı sermaye girişlerinin dramatik bir şekilde yavaşladığını gösteriyor. Özellikle tahvil piyasasında net satışlar dikkat çekiyor. ​

Dolar Güven Krizi Riskiyle Karşı Karşıya

Saravelos, doların güvenli liman özelliğinin zayıfladığını ve bu durumun, korunmasız dolar pozisyonları için önemli maliyetler yarattığını ifade etti. ABD’nin büyük cari açıkları ve sermaye girişlerine olan bağımlılığı göz önüne alındığında, doların değer kaybı, ABD hisse senetlerinin düşüşü ve ABD Hazine tahvillerinin vadeli primlerinin yükselmesi, ABD’den sermaye çıkışının hızlandığının en güçlü piyasa sinyali olabilir. ​

Küresel Piyasalar İçin Uyarı

Deutsche Bank, sermaye akışlarındaki büyük değişimlerin döviz piyasalarında düzensiz hareketlere yol açabileceği konusunda uyarıyor. Doların değer kaybının hızlanması, küresel merkez bankaları için istenmeyen bir gelişme olabilir. Özellikle Avrupa Merkez Bankası, dolar güveninin kaybı ve euronun keskin değer kazanmasıyla birlikte dış deflasyonist şoklardan endişe duyuyor. ​

Saravelos, mevcut durumu finansal piyasalarda dramatik bir rejim değişikliğinin başlangıcı olarak değerlendiriyor ve yatırımcıları dikkatli olmaları konusunda uyarıyor.