ABD 10 Yıllıkları %4,50’ye Dayandı: Resesyon Fiyatlaması Dağılıyor, Piyasalar Yeni Rotaya Geçti
ABD tahvil piyasalarında önemli bir kırılma yaşanıyor. 10 yıllık Hazine tahvili getirileri %4,50 seviyesini test ederek son haftaların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu yükseliş, yatırımcıların resesyon beklentilerini terk etmeye başladığına ve ekonomik yumuşak iniş senaryosunun güç kazandığına işaret ediyor.
📉 Tarifelerde Yumuşama, Tahvillerden Çıkışı Tetikledi
ABD’nin Çin ve diğer ticaret ortaklarına yönelik yeni gümrük vergilerini açıklamasına karşın, piyasalarda bu hamlenin önceki kadar agresif olmadığı yönündeki algı ve özellikle teknoloji ürünlerine uygulanan cezai tarifelerden kaçınılması, risk iştahını artırdı. Yatırımcılar güvenli liman olan tahvillerden çıkarken, sermaye yeniden hisse senetlerine ve riskli varlıklara yöneldi.
📊 Faiz İndirimi Beklentisi Azaldı: Artık 4 Değil, 2 İndirim Fiyatlanıyor
Bugün açıklanan düşük enflasyon verisine rağmen, piyasalarda 2025 yılı için faiz indirimi beklentileri aşağı çekildi. Geçtiğimiz haftaya kadar 4 faiz indirimi fiyatlayan vadeli işlemler piyasası, artık yalnızca 2 indirim bekliyor ve ilki için Eylül 2025 öne çıkıyor. Bu değişim, ABD ekonomisinin dirençli seyrinin Fed’in daha az teşvik edici olabileceği yönünde fiyatlanmasına neden oldu.
🧠 “Soft Landing” Hikayesi Güçleniyor
Piyasalarda öne çıkan yorumlar, ABD ekonomisinin “resesyonsuz soğuma” senaryosuna doğru ilerlediği yönünde. Bu durum hem hisse senedi piyasaları için destekleyici hem de uzun vadeli tahviller için baskılayıcı bir etki yaratıyor. Tahvil getirilerindeki artış, özellikle büyüme odaklı teknoloji hisselerinde zamanlamaya duyarlı bir denge oluşmasına neden olabilir.
📌 Sonuç:
Tahvil piyasasında yaşanan çıkış, resesyon fiyatlamasından vazgeçildiğini ve yatırımcıların daha az genişlemeci bir Fed’e hazırlanmakta olduğunu gösteriyor. Bu tablo, riskli varlıklar lehine yeni bir pencere açarken, enflasyonun seyri ve Fed üyelerinin iletişimi, yılın kalanında fiyatlamaların yönünü belirleyecek en önemli faktör olmaya devam edecek.
