ABD İstihdam Verisi Beklentinin Üstünde, Piyasalar Sakin

• ADP özel sektör istihdamı ekimde 30 bin beklentiye karşılık 42 bin kişi arttı.
• Artış sınırlı ve genele yayılmadı, ana trend aşağı yönlü seyrini sürdürüyor.
• ABD endeksleri günü yatay geçirirken altın 3.989 dolara yükseldi.

Piyasaların veri yokluğunda merakla beklediği ABD ADP özel sektör istihdam verisi, ekim ayında 30 bin kişi beklentisine karşılık 42 bin artış gösterdi. Önceki aya göre toparlanma sinyali gelse de, bu artışın geniş tabanlı bir istihdam canlanmasına işaret etmediği görülüyor. Veriler, iş gücü piyasasındaki yavaşlamanın devam eden bir trend haline geldiğini ortaya koyuyor.

Grafikler istihdamdaki momentumun son bir yılda dikkat çekici şekilde zayıfladığını gösteriyor. 2025’in ilk çeyreğinde aylık artışlar 150 binin üzerindeyken, yaz aylarından itibaren ivme kaybı yaşandı ve temmuz–eylül döneminde negatif bölgede seyir görüldü. Ekimdeki toparlanma, “düşüşün dibi görüldü mü?” sorusunu gündeme taşısa da, ekonomistler bu yükselişi “geçici bir nefeslenme” olarak değerlendiriyor.

Verinin ardından ABD endeksleri büyük ölçüde sakin kaldı.

• S&P 500: 6.771 (+%0,01)
• Dow Jones: 47.106 (+%0,05)
• Nasdaq: 23.336 (-%0,05)
• Russell 2000: 2.427 (-%1,78)
• VIX: 19,01 (+%0,05)
• Altın: 3.989 $ (+%0,72)

İstihdamdaki zayıf görünüm, Fed’in faiz indirimi ihtimalini tamamen ortadan kaldırmasa da, “bekle-gör” yaklaşımını güçlendiriyor. Piyasalarda gün içinde volatilitenin düşük kalması, yatırımcıların hafta sonu açıklanacak istihdam raporu ve ücret artışı verilerine odaklandığını gösteriyor.

Bu tablo, ABD ekonomisinin hâlâ dirençli görünse de, istihdam cephesinde kırılganlığın artmakta olduğunu teyit ediyor.