ABD İstihdam Verileri Dengeli Geldi: Risk İştahına Sınırlı Destek

Tarım dışı istihdam artışı beklentilerin altında kalırken, işsizlik oranı geriledi.
Ortalama saatlik kazançlar beklentiye paralel artış gösterdi.
Veri seti, piyasalarda risk iştahını sınırlı ama yapısal olarak olumlu etkileyebilir.

ABD’de Aralık ayına ilişkin açıklanan istihdam verileri, piyasa dengeleri açısından ne çok güçlü ne de bozucu bir tablo ortaya koydu. Tarım dışı istihdam artışı 50 bin kişi ile 66 binlik beklentinin altında kalırken, önceki ayın 64 bin seviyesinin de gerisinde gerçekleşti. Bu görünüm, istihdam cephesinde ivmenin sınırlı da olsa yavaşladığına işaret ediyor.

Buna karşılık işsizlik oranı %4,4 seviyesine gerileyerek hem beklenti olan %4,5’in hem de önceki ayın %4,6 düzeyinin altında gerçekleşti. İşgücü piyasasında gevşeme sinyali yaratmayan bu tablo, Fed açısından sert bir politika değişimini zorunlu kılacak nitelikte görülmüyor.

Ortalama saatlik kazançlar ise aylık bazda %0,3 artış kaydederek beklentilere paralel geldi. Önceki ayın %0,1 seviyesine kıyasla ücret artışlarının hızlanması, enflasyon cephesinde ek bir baskı yaratmadan iç talebi destekleyen dengeli bir görünüm sundu.

Bu veri seti, yapısal olarak olumlu ancak güçlü bir risk iştahı dalgası yaratacak ölçekte değil. Küresel piyasalarda sınırlı pozitif fiyatlama görülmesi, özellikle ABD ve Avrupa borsalarında yükseliş trendinin korunmasına destekleyici bir zemin oluşturabilir.

Öte yandan, halihazırda yükseliş eğiliminde olan metaller açısından veri akışı daha anlamlı bir sinyal veriyor. İstihdam cephesinde sert bir bozulma olmadan ekonomik aktivitenin sürmesi ve piyasaya likidite girişinin devam edebileceği algısı, altın ve endüstriyel metallerde yukarı yönlü hareketi güçlendirebilir.

Genel çerçevede Aralık ayı ABD istihdam verileri, piyasalar için “ne risk kapat ne de agresif risk al” mesajı verirken, mevcut yükseliş eğilimlerinin korunmasına izin veren bir denge tablosu sunuyor.