Bitcoin İçin Ölüm Sarmalı Riski: Michael Burry’den Likidite Uyarısı

Bitcoin madencileri için iflas riski kapıda. Kurumsal yatırımcıların bilançolarında bozulma sinyalleri. Düşüşün “ölüm sarmalı”na dönüşme ihtimali masada.

“Big Short” filmiyle efsaneleşen ünlü yatırımcı Michael Burry, kripto para piyasalarının amiral gemisi Bitcoin için oldukça karamsar bir tablo çizdi. Burry, mevcut fiyat hareketlerinin basit bir düzeltmenin ötesine geçerek, kendi kendini besleyen bir “ölüm sarmalı” oluşturabileceği konusunda piyasayı uyardı. Ünlü isme göre piyasadaki satış baskısı, madencilik ekosisteminden kurumsal bilançolara kadar geniş bir alanda yıkıcı bir zincirleme reaksiyon başlatma potansiyeli taşıyor.

Burry’nin analizindeki temel odak noktasını madencilik maliyetleri ve kurumsal likidite oluşturuyor. Bitcoin fiyatındaki ilave gerilemelerin, operasyonel maliyetlerini karşılayamayan madencileri hızla iflasa sürükleyebileceğini belirten Burry, bu durumun ağ güvenliği ve piyasa güveni üzerinde kalıcı hasar bırakabileceğine işaret ediyor. Öte yandan, bilançolarında yüklü miktarda Bitcoin tutan büyük ölçekli yatırımcıların, varlık değerlerindeki erime nedeniyle marj tamamlama (margin call) baskısıyla karşı karşıya kalabileceği ve bunun da zorunlu satışları tetikleyerek düşüşü derinleştireceği öngörülüyor.

Piyasa aktörleri için bu uyarılar, Bitcoin’in sadece bir varlık sınıfı olarak değil, bir finansal sistem bileşeni olarak stres testinden geçtiğini gösteriyor. Burry gibi “ayı piyasası” öngörüleriyle tanınan bir ismin, kötü senaryoları artık “ihtimal dahilinde” görmesi, özellikle kaldıraçlı pozisyon taşıyan yatırımcılar için risk yönetiminin hayati bir safhaya girdiğini kanıtlıyor. Piyasada spekülatif heyecanın yerini rasyonel bir korkuya bıraktığı bu süreçte, yatırımcıların likidite dengelerini yeniden gözden geçirmeleri stratejik bir zorunluluk olarak öne çıkıyor.