ABD Donuyor, Doğalgaz Fiyatı Yakıyor

ABD genelinde dondurucu soğuklar enerji talebini patlattı.
Doğalgaz fiyatları 2022’den bu yana en yüksek seviyelere çıktı.
Hava koşulları, enerji piyasasında yeniden “arz–şok” fiyatlaması yarattı.

Amerika Birleşik Devletleri, son yılların en sert kutup girdabı etkilerinden birinin altına girerken, enerji piyasaları adeta alarm moduna geçti. Orta Batı’dan Doğu Yakası’na kadar geniş bir coğrafyada sıcaklıkların mevsim normallerinin çok altına düşmesi, doğalgaz talebinde ani ve sert bir sıçramaya yol açtı.

Bu tablo, fiyatlara gecikmeden yansıdı. Amerikan doğalgazı, yalnızca üç gün içinde yaklaşık yüzde 75 oranında yükselerek 2022’den bu yana görülen en yüksek seviyelere tırmandı. Vadeli işlemlerde fiyatların kısa sürede 5 dolar/MMBtu seviyesinin üzerine çıkması, piyasada “soğuk hava şoku”nun yeniden fiyatlandığını gösterdi.

Haritalara yansıyan sıcaklık anomalileri, özellikle ABD’nin iç ve kuzey kesimlerinde olağanüstü soğuklara işaret ediyor. Isınma ihtiyacının zirve yapmasıyla birlikte günlük tüketim rekor seviyelere yaklaşırken, depolardan çekiş hızlandı. Bu durum, arzın kısa vadede talebe yetişemeyeceği algısını güçlendirdi.

Enerji piyasasında oluşan fiyatlama, yalnızca fiziksel soğukla sınırlı değil. Yatırımcılar açısından bu hareket, “hava kaynaklı volatilitenin” hâlâ ne kadar güçlü bir fiyatlama unsuru olduğunu bir kez daha hatırlattı. Özellikle kış aylarında ABD doğalgazının, birkaç gün içinde sert yön değiştirebilen bir enstrüman olduğu yeniden teyit edildi.

Özetle ABD’de kutup girdabı, doğalgaz piyasasında dengeleri bozdu. Aşırı soğuk, aşırı tüketim ve sınırlı esneklik birleşince fiyatlar adeta fırladı. Mevcut hava koşulları sürdüğü sürece, piyasada yüksek oynaklığın devam etmesi bekleniyor.