AMB Alarm Verdi: Yüksek Değerleme, Yoğunlaşan Hisse, Kırılgan Zemin

AMB, Euro Bölgesi finansal istikrar risklerini yüksek seviyede tanımladı.
Yapay zeka kaynaklı fiyat şişmesi, yoğunlaşan hisse piyasaları ve yüksek değerlemeler için ani düzeltme uyarısı verildi.
Kamu borcu, tahvil piyasası baskısı ve para birimlerinde oynaklık: Risk başlıkları büyüyor.

Avrupa Merkez Bankası yeni raporunda tonu sertleştirdi. Finansal istikrar güncellemesinde yayımlanan değerlendirmeye göre Euro Bölgesi, fiyatlamalarda aşırı iyimserliğin ve değerleme şişkinliğinin giderek arttığı bir dönemden geçiyor. AMB’ye göre risk seviyesi yüksek ve olası bir güven sarsıntısı piyasaları hızlı şekilde test edebilir.

Rapor, özellikle yapay zeka temalı fiyatlama dalgasına ve hisse senetlerinde yükselen yoğunlaşmaya işaret ediyor. Teknoloji hisselerinde sert bir geri çekilme halinde zincirleme fiyat düzeltmesi tetiklenebilir. “Büyüme görünümünün bozulması ya da AI trendini soğutan haber akışları, piyasa duyarlılığını ani şekilde çevirebilir” ifadesi raporun merkezine yerleşmiş durumda.

AMB’nin Risk Haritası

AMB ayrıca açık uçlu fonlarda likidite kırılganlığı, hedge fonlarda kaldıraç şişmesi ve özel piyasalarda şeffaflık eksikliği gibi noktaların sistem riskini yukarı çektiğini vurguladı. Kötüleşen kamu borcu görünümleri ise özellikle gelişmiş ekonomilerde tahvil piyasalarını baskılayarak sermaye hareketlerini yeniden yazabilir. Bu senaryoda para birimlerinin dalgalanma riski yükseliyor.

Son haftalarda risk algısının Fransa’nın mali görünümüne kilitlendiği belirtilirken, Avrupa’nın ticaret dengesizliği ve tarifelerin uzun vadeli etkilerinin finansal istikrar manzarasını kalıcı şekilde şekillendireceği değerlendiriliyor.

AMB Başkan Yardımcısı Luis de Guindos’un mesajı ise net:
“Ticaret belirsizliği Nisan zirvesinden gevşedi, ancak risk ortadan kalkmadı. Yeni bir sıçrama her an mümkün.”

Sonuç:
Euro Bölgesi için yeni dönem fiyat değil risk fiyatlaması üzerinden okunacak.
Düzeltme gelirse sürpriz olmayacak; asıl soru nereden kırılacağı.