• Burry’nin yeni short pozisyonları ses getirse de rakamlar gösterişli değil; strateji büyüklükten çok algı yönetimine dayanıyor.
• 13F raporları netlik sunmuyor, fon büyüklüğü küçülüyor ve son tahmin performansı zayıf; Burry artık eski gücünde değil.
• Etki alanı portföyünden değil, 2015’teki hikâyesinden geliyor; piyasayı yönlendiren veri değil, efsane algısı.
Burry yine sahnede: “balon var” çıkışının arkasında ne var?
Finans dünyasının en tartışmalı figürlerinden Michael Burry, son haftalarda yeniden manşetlerde. Big Short filmiyle efsaneleşen yatırımcı bu kez Nvidia ve Palantir üzerine aldığı satım opsiyonları, sosyal medyadaki muğlak paylaşımları ve fon kayıtlarını kapatma kararıyla gündemde. Ancak tablo parlak değil. Burry’nin attığı adımların gerçek bir yatırım stratejisinden çok “kişisel marka inşası” çabası olduğunu düşünenlerin sayısı artıyor.
Burry’nin yeni taktiği: 5%’lik şov sermayesi
Burry’nin yeni yaklaşımı basit ve etkili: Büyük çöküş tahminleriyle medyanın odağını sürekli canlı tutmak. Analistlere göre bu bilinçli bir PR hamlesi. Portföyün yüzde 95’i pasif, sadece yüzde 5’i agresif ve dikkat çekici opsiyonlardan oluşuyor. Bu küçük ama yüksek sesli kısım, medyanın çarkını döndürmeye yetiyor.
Son pozisyonlar ne kadar büyük? sandığınız kadar değil
Nvidia ve Palantir’e yönelik short pozisyonlar ilk bakışta devasa risk taşıyor gibi lanse edildi. Ancak detaylar ortaya çıktığında tablo değişti. Palantir’i 50 dolardan satma opsiyonlarına yalnızca 9,2 milyon dolar harcamış durumda. Bugün hisse 174 dolar. Haberlere ise nominal değer üzerinden abartılı rakamlar yansıdı. Burry’nin “yine büyük short açtı” manşetlerinin çoğu göründüğünden şişkin.
13F belirsizliği: yol haritası değil, seyahat günlüğü
Burry’nin 13F dosyaları net bir strateji sunmaktan uzak. Uzmanlar artık bu raporları “yatırım yol haritası değil, seyahat günlüğü” olarak niteliyor. Opsiyonların amacı belirsiz, bazıları hedge niteliğinde olabilir ve gerçek risk büyüklüğü dışarıdan okunamıyor.
Asıl soru: Burry artık eski Burry mi?
Veriler olumsuz bir tablo çiziyor. Burry’nin fonu bu yıl yalnızca 155 milyon dolar yönetiyor; beş yıl önce bu rakam 387 milyondu. 2000’lerde yönettiğinin dörtte birine inmiş durumda. Performans geçmişi belirsiz, 2022 ve 2023 tahminleri ise hatalı çıktı. Bugünün Burry’si bir Buffett alternatifi olmaktan çok, Buffett’in yıllardır eleştirdiği “market timing” yaklaşımının bir temsilcisi.
BS Ekonomi yorumu
Piyasaların balon tartışmasına sıkıştığı bir dönemde Burry’nin dönüşü daha çok psikolojik bir fenomen. Gerçek pozisyon boyutları sınırlı, fonu küçülmüş ve tahmin geçmişi zayıf olsa da yatırımcıların ona tutunmasının nedeni basit: 2015’te bir kere doğru yaptı ve o hikâye hâlâ satıyor. Bugün Burry’yi etkili kılan portföyü değil, efsanesi. Ancak yatırımcıyı kurtaran efsaneler değil, veriler.
